Em meio a maior incerteza global, investimentos internacionais retomam espa\u00e7o na estrat\u00e9gia de investidores brasileiros. O programa Global Wallet, da BM&C News em parceria com a Avenue, reuniu especialistas para debater fluxos de capital, Brasil, EUA, petr\u00f3leo e prote\u00e7\u00e3o de portf\u00f3lio.<\/p>\n
Rafael Lara conduziu o debate com Guilherme Loureiro, da Montebravo, e Bernardo Queima, da Gama Investimentos. O objetivo foi entender o que esperar do cen\u00e1rio externo e como ajustar a carteira global diante de riscos geopol\u00edticos e macroecon\u00f4micos.<\/p>\n
Os especialistas destacaram que o Brasil pode ter ganho relativo de atratividade, sem perda de posi\u00e7\u00e3o na vis\u00e3o global. Ainda assim, a leitura n\u00e3o sinaliza mudan\u00e7a estrutural no fluxo mundial de capitais, centrado nos Estados Unidos.<\/p>\n
> A imensa maioria do fluxo mundial continua indo para os Estados Unidos, afirmou Bernardo Queima.<\/p>\n
Bernardo apontou melhoria relativa do Brasil entre emergentes, mas ressaltou a diferen\u00e7a de escala. Os EUA representam cerca de 30% do PIB global e concentram 60% a 70% do mercado de capitais, dependendo da m\u00e9trica.<\/p>\n
Guilherme Loureiro mencionou fatores positivos para fluxos ao Brasil, como juros elevados, moeda considerada barata, menor risco geopol\u00edtico e exposi\u00e7\u00e3o a commodities e energia. Ainda assim, existem desafios locais e externos.<\/p>\n
> Ent\u00e3o acho que \u00e9 um pouco \u00e9 meio benefici\u00e1rio relativo a\u00ed do do processo, mas obviamente tem muito desafio, ponderou Loureiro.<\/p>\n
A alta volatilidade do petr\u00f3leo foi outro eixo do papo. O funcionamento entre mercado f\u00edsico e futuro, aliado \u00e0 queda de estoques, pode alterar leituras sobre infla\u00e7\u00e3o e atividade global.<\/p>\n
A rea\u00e7\u00e3o inicial \u00e9 associar choque de petr\u00f3leo \u00e0 infla\u00e7\u00e3o. Se o pre\u00e7o subir demais, a discuss\u00e3o pode avan\u00e7ar para impacto no crescimento e juros, com efeitos sobre renda fixa e a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
> Se de fato a gente vai falando de petr\u00f3leo a 200, o tema \u00e9 crescimento, provavelmente, analisou Loureiro.<\/p>\n
Para Queima, o portf\u00f3lio n\u00e3o pode depender de um \u00fanico cen\u00e1rio. Diversifica\u00e7\u00e3o funciona como ferramenta de gest\u00e3o de risco diante de diferentes desfechos, inclusive de conflitos.<\/p>\n
Loureiro acrescentou que a diversifica\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m vale entre classes de ativos. Em juros internacionais mais altos, a renda fixa global pode ganhar relev\u00e2ncia; a\u00e7\u00f5es demandam seletividade.<\/p>\n
> Montar um portf\u00f3lio que possibilite voc\u00ea n\u00e3o levar uma goleada, no cen\u00e1rio A ou B, destacou Queima.<\/p>\n
Apesar de ru\u00eddos pol\u00edticos e incertezas fiscais, os Estados Unidos aparecem como principal refer\u00eancia para aloca\u00e7\u00e3o global. A liquidez, a seguran\u00e7a jur\u00eddica e a capacidade de inova\u00e7\u00e3o mant\u00eam o apelo dos ativos norte-americanos.<\/p>\n
Bernardo ressaltou a natureza din\u00e2mica da economia norte-americana, com facilidade para capta\u00e7\u00e3o de recursos por empresas e maior previsibilidade para investidores.<\/p>\n
> \u00c9 muito dif\u00edcil achar um lugar que voc\u00ea invista com a seguran\u00e7a jur\u00eddica que voc\u00ea tem nos Estados Unidos, observou Queima.<\/p>\n
A discuss\u00e3o contemplou a necessidade de n\u00e3o manter toda a riqueza em reais. Diversifica\u00e7\u00e3o internacional preserva poder de compra em moeda forte e reduz depend\u00eancia de uma \u00fanica economia.<\/p>\n
Para os convidados, retorno medido em d\u00f3lar muda a leitura. Juros elevados no Brasil parecem atrativos, mas o impacto no consumo das fam\u00edlias depende da varia\u00e7\u00e3o cambial.<\/p>\n
> Quando voc\u00ea fala de retorno de oito em d\u00f3lar, \u00e9 muito retorno quando voc\u00ea est\u00e1 falando em moeda forte, avaliou Queima.<\/p>\n
Entre oportunidades, IA, eletrifica\u00e7\u00e3o, infraestrutura e reindustrializa\u00e7\u00e3o dos EUA aparecem como tend\u00eancias de longo prazo capazes de atrair capital mesmo com volatilidade de curto prazo.<\/p>\n
Bernardo afirmou que investidores que focam apenas no Brasil podem perder movimentos estruturais relevantes, especialmente em IA, que pode elevar produtividade e exigir novos investimentos.<\/p>\n
> Vamos falar muito mais do que se imagina, projetou Queima.<\/p>\n
No encerramento, os gestores destacaram a import\u00e2ncia de perfil de risco, liquidez e horizonte de tempo. Movimentos de curto prazo costumam exagerar pre\u00e7os, enquanto fundamentos das empresas podem oscilar menos.<\/p>\n
Loureo ressaltou que consist\u00eancia supera ganhos elevados em janelas curtas, mantendo o investidor investido ao longo de ciclos.<\/p>\n
> Consist\u00eancia \u00e9 mais importante do que retornos muito excessivos, concluiu Loureiro.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"