O consumo das fam\u00edlias brasileiras permanece pressionado mesmo com a eleva\u00e7\u00e3o da renda dispon\u00edvel. Em 2025, a renda bruta dispon\u00edvel subiu 4,7%, enquanto o consumo avan\u00e7ou 1,3%, um descolamento acentuado frente a m\u00e9dias hist\u00f3ricas, segundo estudo da equipe econ\u00f4mica do Ita\u00fa.<\/p>\n
Economistas do banco destacam que o consumo costuma acompanhar cerca de 70% do ritmo da renda. No ano passado, essa rela\u00e7\u00e3o ficou aqu\u00e9m do esperado, sinalizando restri\u00e7\u00f5es para o gasto das fam\u00edlias.<\/p>\n
A pesquisa mostra que, para 2026, o Ita\u00fa mant\u00e9m a vis\u00e3o de expans\u00e3o modesta do consumo, em torno de 1,4%, ante uma proje\u00e7\u00e3o de 3,6% para a renda dispon\u00edvel. A diferen\u00e7a ressalta a import\u00e2ncia de fatores de financiamento.<\/p>\n
O texto aponta que o cr\u00e9dito atua como principal freio ao consumo, com desacelera\u00e7\u00e3o nas concess\u00f5es para pessoas f\u00edsicas. Concess\u00f5es de cr\u00e9dito Core PF passaram de 20,6% em 2024 para 1,8% em 2025, segundo o banco.<\/p>\n
Entre os produtos, o consignado privado teve alta expressiva de 168,9% devido a mudan\u00e7as regulat\u00f3rias que ampliaram a concorr\u00eancia. O cr\u00e9dito pessoal n\u00e3o consignado cresceu 9,3%, e o financiamento de ve\u00edculos avan\u00e7ou apenas 0,6%.<\/p>\n
Segundo os economistas, quando a renda n\u00e3o \u00e9 acompanhada por cr\u00e9dito compat\u00edvel, o consumo fica mais contido, refletindo custos do cr\u00e9dito, restri\u00e7\u00f5es financeiras e tomada de empr\u00e9stimos mais seletiva.<\/p>\n
Um modelo econom\u00e9trico do Ita\u00fa indica que cada queda de 1 ponto percentual nas concess\u00f5es de cr\u00e9dito reduz o consumo em cerca de 0,8 ponto percentual, com efeito m\u00e1ximo em torno de seis meses.<\/p>\n
Itens altamente dependentes de cr\u00e9dito, como m\u00f3veis, eletrodom\u00e9sticos, ve\u00edculos e material de constru\u00e7\u00e3o, tiveram desempenho mais fraco que itens ligados \u00e0 renda, como alimentos, combust\u00edveis e vestu\u00e1rio, aponta o relat\u00f3rio.<\/p>\n
O peso da d\u00edvida no or\u00e7amento das fam\u00edlias tamb\u00e9m aumenta. O indicador de comprometimento da renda atingiu 29,7% em fevereiro de 2026, mas parte desse avan\u00e7o est\u00e1 associada ao uso do cart\u00e3o de cr\u00e9dito parcelado sem juros, que nem sempre representa endividamento.<\/p>\n
Excluindo esse componente, o indicador fica em torno de 20%, ainda elevado, por\u00e9m abaixo do pico de 2011. O mercado de trabalho aquecido, com desemprego abaixo de 8%, ameniza o impacto negativo sobre o consumo.<\/p>\n
A equipe do Ita\u00fa estima que o consumo continue a crescer abaixo da renda no pr\u00f3ximo ano, repetindo padr\u00f5es observados em 2023 e 2025. A renda mais alta, apoiada pela resili\u00eancia do emprego e pelos programas de transfer\u00eancia de renda, deve sustentar o consumo e manter a inadimpl\u00eancia sob controle.<\/p>\n
Os analistas ressaltam que o cen\u00e1rio indica condi\u00e7\u00f5es monet\u00e1rias ainda restritivas e defasagem do canal de cr\u00e9dito. A expectativa \u00e9 de queda gradual das taxas de juros nas linhas Core PF, ainda que o ciclo de afrouxamento monet\u00e1rio seja menor que o previsto anteriormente.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"