Em meio \u00e0 crise de margem das assessorias, o setor mostra que escrit\u00f3rios menores performaram melhor em 2025. O relat\u00f3rio da AAWZ revela que a margem Ebitda das boutiques caiu de 13,22% em 2024 para 12,16% em 2025, enquanto escrit\u00f3rios pequenos subiram de 11,17% para 14,5%.<\/p>\n
A pesquisa, que analisou mais de 150 parceiros, desmonta a ideia de que apenas grandes plataformas garantiriam sobreviv\u00eancia. O documento aponta maior resili\u00eancia das estruturas leves em um ambiente de capta\u00e7\u00e3o dif\u00edcil, clientes desconfiados e maior questionamento sobre modelos comissionados.<\/p>\n
As boutiques, definidas como at\u00e9 10 assessores, foram as \u00fanicas a melhorar o indicador Caixa\/SG&A, que mede f\u00f4lego financeiro diante de despesas fixas. Entre 2024 e 2025, o Caixa\/SG&A dos pequenos subiu de 2,1 para 2,9 vezes; j\u00e1 os grandes ca\u00edram de 2,7 para 2,6, e os m\u00e9dios recuaram de 2,3 para 1,8.<\/p>\n
O relat\u00f3rio aponta que, no agregado, o fluxo de caixa livre caiu de -2,99% em 2024 para -3,78% em 2025. Entre os grandes, o indicador passou de -0,54% para -1,26%, nos m\u00e9dios de -6,31% para -2,33%, enquanto nas boutiques houve alta de -? para 3,70%.<\/p>\n
Segundo Filipe Medeiros, CEO da AAWZ, a diferen\u00e7a est\u00e1 no custo fixo versus rentabilidade. Com queda de receita, estruturas com maior peso fixo sofrem mais, enquanto comiss\u00f5es dos assessores nas boutiques tendem a ser o maior custo vari\u00e1vel, evitando Press\u00f5es maiores sobre o caixa.<\/p>\n
O estudo tamb\u00e9m sinaliza que a capta\u00e7\u00e3o l\u00edquida segue positiva, por\u00e9m com crescimento relativo menor em 2025 frente a 2024, influenciada pela crise de imagem do setor e pelo ceticismo de clientes frente a produtos comissionados. A proximidade com o cliente aparece como vantagem competitiva para as boutiques.<\/p>\n
Em termos de cen\u00e1rio, Medeiros aponta possibilidade de reorganiza\u00e7\u00e3o do setor: gigantes se mant\u00eam, mas h\u00e1 espa\u00e7o para aumento de boutiques independentes. O modelo de consult\u00f3rio de investimentos ganha for\u00e7a, com menor depend\u00eancia de estruturas de grande porte e maior foco em especializa\u00e7\u00e3o e disciplina de custos.<\/p>\n
Nos Estados Unidos, a tend\u00eancia j\u00e1 \u00e9 consolidada: RIAs boutiques empregam grande parte da m\u00e3o de obra e atendem nichos espec\u00edficos, o que sustenta o argumento de que proximidade e especializa\u00e7\u00e3o podem acompanhar a escala. No Brasil, o movimento ainda est\u00e1 em amadurecimento, mas j\u00e1 se observam especializa\u00e7\u00f5es emergentes.<\/p>\n
O relat\u00f3rio da AAWZ destaca que o equil\u00edbrio entre escala, proximidade, efici\u00eancia e disciplina de custos pode moldar o futuro do setor, combinando crescimento com modelos mais \u00e1geis e menos dependentes de grandes estruturas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"