O \u00edndice de infla\u00e7\u00e3o ao consumidor dos EUA (CPI) registrou alta mensal de 0,6% em abril, ante 0,9% em mar\u00e7o, ainda com forte impacto do pre\u00e7o da energia devido \u00e0 guerra no Oriente M\u00e9dio. A taxa anual ficou em 3,8%, a mais alta desde 2023, sinalizando dissemina\u00e7\u00e3o de press\u00f5es para al\u00e9m do choque energ\u00e9tico.<\/p>\n
Economistas destacam que o aperto de pre\u00e7os come\u00e7a a se espalhar por v\u00e1rias categorias. Isadora Junqueira, AZ Quest, aponta risco de o choque de energia afetar tamb\u00e9m a alimenta\u00e7\u00e3o, por meio de fatores como fertilizantes mais caros. A observa\u00e7\u00e3o refor\u00e7a a leitura de que o efeito energ\u00e9tico pode alcan\u00e7ar cadeias sens\u00edveis ao custo.<\/p>\n
Nickolas Lobo, Nomad, v\u00ea o cen\u00e1rio se desdobrando com press\u00f5es dispersas. Enquanto energia liderou o aumento mensal, outros itens como habita\u00e7\u00e3o e vestu\u00e1rio permaneceram mais est\u00e1veis. O m\u00eas mostra, ainda, acelera\u00e7\u00e3o nos n\u00facleos de infla\u00e7\u00e3o, impulsionada pela varia\u00e7\u00e3o de gastos com habita\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Andr\u00e9 Val\u00e9rio, Inter, aponta que o n\u00facleo subiu de 0,2% para 0,4% na leitura de abril, puxado pelo avan\u00e7o de 0,6% nos gastos com habita\u00e7\u00e3o. O analista cita a retirada da mem\u00f3ria de c\u00e1lculo de aluguel, o que elevou temporariamente o peso desse componente. O efeito \u00e9 descrito como tempor\u00e1rio, com o tempo necess\u00e1rio para avalia\u00e7\u00e3o do repasse aos demais pre\u00e7os.<\/p>\n
Andressa Dur\u00e3o, ASA, comenta surpresa na infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os, com eleva\u00e7\u00e3o em hot\u00e9is, alugu\u00e9is e abrigo, al\u00e9m de servi\u00e7os pessoais. O supercore de servi\u00e7os, que exclui alugu\u00e9is, ficou acima do esperado, indicando press\u00e3o cont\u00ednua no setor. A leitura sugere que a infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os permanece mais resistente.<\/p>\n
Especialistas ressaltam que o resultado de abril n\u00e3o implica mudan\u00e7a no radar do Federal Reserve. O banco central vem mantendo as taxas, com cautela diante do risco de repasse do choque de energia a outros pre\u00e7os. A leitura de abril exige mais dados para confirmar se o impulso \u00e9 tempor\u00e1rio ou persistente.<\/p>\n
Val\u00e9rio indica que apenas novas leituras permitir\u00e3o confirmar a intensidade do repasse energ\u00e9tico na infla\u00e7\u00e3o geral. O cen\u00e1rio atual aponta para juros est\u00e1veis no curto prazo, com possibilidade de cortes apenas mais adiante, caso a economia empregue sinais de desacelera\u00e7\u00e3o. A atua\u00e7\u00e3o do Fed depender\u00e1 do comportamento do mercado de trabalho e da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Dur\u00e3o refor\u00e7a a vis\u00e3o de que a pol\u00edtica monet\u00e1ria deve permanecer est\u00e1vel ao longo do ano, com riscos de alta para as proje\u00e7\u00f5es, caso o choque energ\u00e9tico se mantenha. Junqueira comenta que, apesar da press\u00e3o de n\u00facleos, a narrativa para alta de juros permanece fraca neste momento.<\/p>\n
Lobo ressalta que o processo de desinfla\u00e7\u00e3o, iniciado em 2022, continua diante de fatores externos que sustentam a cautela do Fed. A dissemina\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os em servi\u00e7os e itens sens\u00edveis a tarifas tende a manter as condi\u00e7\u00f5es restritivas para assegurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta de longo prazo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"