{"id":685373,"date":"2026-05-13T16:54:44","date_gmt":"2026-05-13T19:54:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.portaltela.com\/noticias\/2026\/05\/13\/briga-societaria-e-queda-de-vendas-ameacam-virada-da-azzas-dizem-analistas\/"},"modified":"2026-05-13T16:54:44","modified_gmt":"2026-05-13T19:54:44","slug":"briga-societaria-e-queda-de-vendas-ameacam-virada-da-azzas-dizem-analistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.portaltela.com\/noticias\/economia\/2026\/05\/13\/briga-societaria-e-queda-de-vendas-ameacam-virada-da-azzas-dizem-analistas\/","title":{"rendered":"Briga societ\u00e1ria e queda de vendas amea\u00e7am virada da Azzas, dizem analistas"},"content":{"rendered":"<p>Azzas 2154, holding que controla Arezzo, FARM, Animale, Hering e Reserva, vive tr\u00eas crises ao mesmo tempo: resultado fraco, disputa societ\u00e1ria entre seus dois maiores acionistas e o fim da prote\u00e7\u00e3o do varejo t\u00eaxtil com a retirada da taxa das blusinhas. O impacto come\u00e7ou a ficar claro no balan\u00e7o do 1\u00ba trimestre.<\/p>\n<p>O balan\u00e7o, divulgado no dia 7, mostrou receita bruta de R$ 3,1 bilh\u00f5es, queda de 5,8% frente ao mesmo per\u00edodo do ano anterior. O EBITDA recorrente caiu 23,2%, para R$ 329 milh\u00f5es, e ficou 20,8% abaixo da proje\u00e7\u00e3o do BTG Pactual. Houve recuo tamb\u00e9m por parte da Hering.<\/p>\n<p>Analistas destacam o papel da governan\u00e7a na avalia\u00e7\u00e3o da recupera\u00e7\u00e3o. O ex-controlador Roberto Jatahy obteve liminar para bloquear mudan\u00e7as na Reserva, sob a al\u00e7ada do CEO Alexandre Birman, reabrindo atrito interno j\u00e1 conhecido. A empresa confirmou a liminar e manteve a governan\u00e7a.<\/p>\n<p>A mudan\u00e7a no cen\u00e1rio regulat\u00f3rio chegou no mesmo dia: Bras\u00edlia zerou o imposto de importa\u00e7\u00e3o de 20% sobre compras internacionais de at\u00e9 US$ 50, o que ficou conhecido como a \u201ctaxa das blusinhas\u201d. A Abvtex classificou a decis\u00e3o como retrocesso econ\u00f4mico, elevando a press\u00e3o competitiva sobre varejo t\u00eaxtil nacional.<\/p>\n<h3>Impactos e leituras de mercado<\/h3>\n<p>O JP Morgan manteve vis\u00e3o neutra, destacando a possibilidade de desinteresse dos investidores diante das disputas internas. O Citi manteve recomenda\u00e7\u00e3o neutra com alto risco e sinalizou poss\u00edveis revis\u00f5es de lucros futuras. O conjunto de fatores preocupa a disciplina de gastos da empresa.<\/p>\n<h3>Contexto operacional<\/h3>\n<p>Relat\u00f3rios do BTG Pactual refor\u00e7am que o top line ainda deve enfrentar ajustes de margem e ganhos de receita contidos. O mercado avalia se a Azzas consegue consolidar o turnaround sem que conflitos internos prejudiquem a execu\u00e7\u00e3o do plano. A executiva estrutura permanece inalterada.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<ul>\n<li>Azzas 2154 enfrenta tr\u00eas desafios simult\u00e2neos: balan\u00e7o fraco, disputa societ\u00e1ria entre os grandes acionistas e a queda da prote\u00e7\u00e3o oferecida pela taxa das blusinhas.<\/li>\n<li>No 1\u00ba trimestre, a receita bruta caiu 5,8%, para R$ 3,1 bilh\u00f5es, e o EBITDA recorrente recuou 23,2%, para R$ 329 milh\u00f5es; a Hering puxou o desempenho para baixo com queda de 18,5% na receita.<\/li>\n<li>BTG Pactual, Citi e JP Morgan mant\u00eam vis\u00f5es c\u00e9ticas sobre a virada, com recomenda\u00e7\u00f5es variadas e proje\u00e7\u00f5es de lucro possivelmente revisadas para baixo, destacando trabalho ainda a ser feito para desbloquear crescimento e margens.<\/li>\n<li>A liminar obtida por Roberto Jatahy impede mudan\u00e7as na Reserva, reacendendo o atrito com o CEO Alexandre Birman e acendendo d\u00favidas sobre governan\u00e7a interna da empresa.<\/li>\n<li>O governo zerou o imposto de importa\u00e7\u00e3o de 20% para compras internacionais de at\u00e9 US$ 50, o que pode pressionar o varejo t\u00eaxtil brasileiro e impactar o ambiente competitivo da Azzas.<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"author":15,"featured_media":685437,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"summary":"Briga entre acionistas e balan\u00e7o fraco elevam incerteza sobre a virada da Azzas; JP Morgan v\u00ea recupera\u00e7\u00e3o mais incerta e governo zerou imposto de importa\u00e7\u00e3o de at\u00e9 US$ 50","footnotes":""},"categories":[41,1],"tags":[102,94,247,91,248,119],"class_list":["post-685373","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-noticias","tag-conflitos","tag-economia","tag-financeiro","tag-governo","tag-regulacao","tag-resultados"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts\/685373","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/users\/15"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/comments?post=685373"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts\/685373\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/media\/685437"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/media?parent=685373"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/categories?post=685373"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/tags?post=685373"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}