O Bank de Espanha alerta sobre as stablecoins globais e os potenciais riscos sist\u00eamicos associados \u00e0 sua expans\u00e3o. O comunicado destaca que a fragmenta\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria pode reduzir a efic\u00e1cia de medidas destinadas a mitigar esses riscos, especialmente com a ampla aceita\u00e7\u00e3o dessas moedas digitais.<\/p>\n
Segundo o BdE, o mercado de stablecoins j\u00e1 supera 320 bilh\u00f5es de d\u00f3lares, com 98% a 99% das emiss\u00f5es atreladas ao d\u00f3lar americano. Em euros, a participa\u00e7\u00e3o \u00e9 de apenas 0,2%. A preocupa\u00e7\u00e3o recai sobre as stablecoins multiemis\u00f5es, emitidas em v\u00e1rias jurisdi\u00e7\u00f5es, como Europa e EUA.<\/p>\n
A entidade afirma que a ado\u00e7\u00e3o ampla dessas moedas poderia ampliar fugas de dep\u00f3sitos, desintermedia\u00e7\u00e3o banc\u00e1ria e reduzir a capacidade de cr\u00e9dito das institui\u00e7\u00f5es. Al\u00e9m disso, destacam-se impactos na transmiss\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria, na estrutura de financiamento e no risco de cont\u00e1gio entre mercados.<\/p>\n
O BdE ressalta que, em casos de crise, a exist\u00eancia de reservas garantidas por Letras do Tesouro ou bonos pode n\u00e3o impedir efeitos sist\u00eamicos caso uma jurisdi\u00e7\u00e3o restrinja transfer\u00eancias entre emissores. Em consequ\u00eancia, autoridades europeias t\u00eam visto com preocupa\u00e7\u00e3o a fragmenta\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria.<\/p>\n
Embora MiCA tenha entrado em vigor na Europa e o Genius Act exista nos EUA, a agenda regulat\u00f3ria global permanece desigual. A coopera\u00e7\u00e3o entre jurisdi\u00e7\u00f5es \u00e9 vista como insuficiente, aumentando a vulnerabilidade a arbitragens regulat\u00f3rias e dificultando a\u00e7\u00f5es coordenadas.<\/p>\n
O BCE e a Junta Europeia de Risco Sist\u00eamico defendem restri\u00e7\u00f5es ou proibi\u00e7\u00e3o de stablecoins multiemis\u00f5es, por entenderem que o modelo amplifica riscos. No entanto, o Parlamento europeu diverge e a Comiss\u00e3o Europeia ainda n\u00e3o emitiu uma orienta\u00e7\u00e3o clara.<\/p>\n
A ind\u00fastria cripto cobra clareza regulat\u00f3ria para emissores j\u00e1 atuantes e para potenciais novos players no Viejo Continent, especialmente diante da incerteza regulat\u00f3ria. Analistas destacam que a falta de posicionamento pode comprometer a competitividade do mercado europeu.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"