Pedro L\u00f3pez-Quesada, presidente de Citi para Espanha, defende que a Uni\u00e3o Europeia precisa de um mercado de capitais \u00fanico para competir com os Estados Unidos. Em entrevista, ele afirma que a UE tem potencial para transformar 30 trilh\u00f5es de euros de poupan\u00e7a em motor de crescimento, desde que avance rumo a uma integra\u00e7\u00e3o real. O executivo considera a liquida\u00e7\u00e3o em um dia uma oportunidade hist\u00f3rica para modernizar a infraestrutura de mercados.<\/p>\n
O banco Citi \u00e9 apresentado pelo executivo como refer\u00eancia em investimento na Europa, destacando hist\u00f3rico de liderar sa\u00eddas \u00e0 bolsa de empresas europeias nos \u00faltimos anos. Em Espanha, o grupo participou do lan\u00e7amento de HBX, matriz de Hotelbeds, e manteve posi\u00e7\u00e3o de destaque no mercado local de banca de investimento no primeiro trimestre de 2026.<\/p>\n
L\u00f3pez-Quesada aponta que a infraestrutura europeia permanece fragmentada, com mais de 30 deposit\u00e1rios centrais, 13 c\u00e2maras de compensa\u00e7\u00e3o e quase 30 jurisdi\u00e7\u00f5es com regras diferentes. Ele afirma que o sistema \u00e9 robusto, por\u00e9m excessivamente complexo para um mercado que busca escalabilidade global.<\/p>\n
Essa fragmenta\u00e7\u00e3o eleva custos e reduz a fluidez da cadeia de valor, desde emiss\u00e3o at\u00e9 liquida\u00e7\u00e3o. Segundo o executivo, liquidar opera\u00e7\u00f5es na Europa \u00e9 mais caro que nos EUA, e a cust\u00f3dia varia de pa\u00eds para pa\u00eds, gerando fric\u00e7\u00e3o, menor liquidez e menor atratividade para investidores globais.<\/p>\n
Entre as reformas citadas, o executivo destaca reduzir o n\u00famero de infraestruturas, com foco em centrais de valores, para criar hubs mais eficientes. Seria desej\u00e1vel reduzir de dezenas para um d\u00edgito o universo de deposit\u00e1rios. Tamb\u00e9m \u00e9 necess\u00e1ria harmoniza\u00e7\u00e3o de marcos legais e operacionais, al\u00e9m de uma supervis\u00e3o mais centralizada para igualar condi\u00e7\u00f5es entre os pa\u00edses.<\/p>\n
L\u00f3pez-Quesada ainda aponta a viabilidade de um regime europeu como forma pr\u00e1tica de alinhar legisla\u00e7\u00e3o entre 27 pa\u00edses, facilitando a elegibilidade de t\u00edtulos emitidos em toda a UE. O objetivo \u00e9 beneficiar emissores e investidores europeus, fortalecendo o crescimento interno.<\/p>\n
A tecnologia \u00e9 vista como catalisador para a harmoniza\u00e7\u00e3o real do mercado, n\u00e3o substituto de reformas estruturais. A tokeniza\u00e7\u00e3o, a infraestrutura de registro distribu\u00eddo e a intelig\u00eancia artificial podem reduzir custos, melhorar a interoperabilidade e simplificar processos regulat\u00f3rios.<\/p>\n
Quanto \u00e0 liquidida\u00e7\u00e3o em T+1, prevista para 2027, o executivo afirma que a mudan\u00e7a moderniza sistemas, aumenta a digitaliza\u00e7\u00e3o e facilita a compara\u00e7\u00e3o com mercados j\u00e1 em pr\u00e1tica, como EUA e Canad\u00e1. Para investidores globais, a sincroniza\u00e7\u00e3o reduz fric\u00e7\u00f5es e riscos.<\/p>\n
O maior risco \u00e9 a perda de relev\u00e2ncia estrutural se n\u00e3o houver integra\u00e7\u00e3o. O mercado de capitais europeu precisa financiar grandes transforma\u00e7\u00f5es \u2014 energ\u00e9tica, digital e industrial \u2014 e depende de um ecossistema est\u00e1vel e integrado. Sem avan\u00e7ar, capital e emiss\u00f5es podem migrar para mercados mais \u00e1geis.<\/p>\n
Entre as oportunidades, L\u00f3pez-Quesada destaca o enorme potencial de converter o poupan\u00e7a europeu em est\u00edmulo de crescimento. Com um mercado mais integrado e profundo, o capital poderia sustentar a expans\u00e3o de empresas europeias e fortalecer a autonomia financeira do continente.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"