A Stone enfrentou resultados ruins no primeiro trimestre de 2026, o que levou o Citi a rebaixar a recomenda\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es de compra para neutra e a reduzir o pre\u00e7o-alvo de US$ 18 para US$ 11. O movimento ocorreu ap\u00f3s a empresa divulgar balan\u00e7o que voltou a apresentar press\u00e3o sobre o cr\u00e9dito e margens.<\/p>\n
A receita somou R$ 3,57 bilh\u00f5es, alta de 6,5% ante o mesmo per\u00edodo de 2025, mas queda de 4% frente ao quarto trimestre. O Citi atribui a alta recente ao cr\u00e9dito, enquanto o menor desempenho do TPV preocupa pela qualidade dos ativos.<\/p>\n
No relat\u00f3rio, os analistas Gustavo Schroden, Arnon Shirazi e Brian Flores destacam fragilidade dos motores de receita e incertezas sobre o gerenciamento de ativos, com altas provis\u00f5es potenciais e juros elevados sustentados. O cen\u00e1rio eleva a percep\u00e7\u00e3o de risco para as a\u00e7\u00f5es nos pr\u00f3ximos 90 dias.<\/p>\n
Entre janeiro e mar\u00e7o, o lucro l\u00edquido ajustado da Stone atingiu R$ 549,1 milh\u00f5es, avan\u00e7o de 3,5% frente ao 1T de 2025, mas recuo de 22,3% na compara\u00e7\u00e3o com o quarto trimestre. O Citi aponta que o crescimento foi compensado por custos e provis\u00f5es mais elevadas.<\/p>\n
O Citi ressalta que a base de cr\u00e9dito cresceu rapidamente, para R$ 3,2 bilh\u00f5es, com foco em cr\u00e9dito semanal para comerciantes. A qualidade dos ativos permanece a principal preocupa\u00e7\u00e3o, mesmo com melhorias de rendimento no segmento.<\/p>\n
A margem l\u00edquida ajustada ficou em 15,3%, abaixo do 15,8% de 1T-2025 e longe do 19% do 4T-2025. A receita de atividades transacionais ficou aqu\u00e9m da previs\u00e3o, atribu\u00edda \u00e0 otimiza\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os e ao impacto na rentabilidade de opera\u00e7\u00f5es financeiras.<\/p>\n
Por fim, a Stone registrou margem bruta ajustada de 41,6% no trimestre, menor que 44,4% de 1T-2025 e 44,6% do 4T-2025. O banco cita custos de rescis\u00e3o ligados \u00e0 redu\u00e7\u00e3o de quadro como fator que pesou na linha.<\/p>\n
A receita de opera\u00e7\u00f5es financeiras superou a proje\u00e7\u00e3o em 5%, impulsionada pelo aumento de receitas de pr\u00e9-pagamentos. Contudo, a participa\u00e7\u00e3o da receita de cr\u00e9dito ficou em 11% do total de opera\u00e7\u00f5es financeiras. A base de clientes fechou o 1T-2026 em 4,7 milh\u00f5es, alta de 13,2% YoY, mas queda de 4,8% frente ao quarto trimestre, com ajuste de ofertas e cobran\u00e7a de contas inativas.<\/p>\n
Na Nasdaq, as a\u00e7\u00f5es da Stone operavam em queda de cerca de 2% por volta do meio-dia de 15 de maio. No acumulado de 2026, o recuo j\u00e1 soma aproximadamente 35,7%. A Stone mant\u00e9m valor de mercado em US$ 2,3 bilh\u00f5es.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"