A EQI Research passou a recomendar a compra das a\u00e7\u00f5es do Bradesco (BBDC4) e a venda dos pap\u00e9is do Santander (SANB11). A casa aponta que o cen\u00e1rio de juros altos e desacelera\u00e7\u00e3o do cr\u00e9dito no Brasil coloca o Bradesco em posi\u00e7\u00e3o melhor, diante do ambiente atual.<\/p>\n
Segundo N\u00edcolas Merola, analista da EQI, os balan\u00e7os do setor j\u00e1 mostram efeitos do aperto monet\u00e1rio sobre a economia real e sobre a qualidade das opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito. Em relat\u00f3rio divulgado na segunda (18), a deteriora\u00e7\u00e3o aparece em diferentes n\u00edveis.<\/p>\n
A vis\u00e3o da EQI \u00e9 de recupera\u00e7\u00e3o operacional gradual para o Bradesco, com a\u00e7\u00f5es ainda negociadas a pre\u00e7os atrativos em rela\u00e7\u00e3o ao patrim\u00f4nio e aos lucros. O papel opera pr\u00f3ximo de um giro de valor patrimonial e cerca de 10 vezes o lucro anual.<\/p>\n
O Santander figura como tese mais pressionada no curto prazo, devido a mudan\u00e7as internas na gest\u00e3o. No 1\u00ba trimestre de 2026 houve a sa\u00edda do CEO Mauro Le\u00e3o e a entrada do novo diretor financeiro, Carlos Mu\u00f1iz Gonz\u00e1lez-Blanch.<\/p>\n
A institui\u00e7\u00e3o realiza ajuste para reduzir a exposi\u00e7\u00e3o ao cr\u00e9dito de menor renda, mirando segmentos mais resilientes. A EQI aponta que a transi\u00e7\u00e3o ainda est\u00e1 lenta e impacta o crescimento da carteira.<\/p>\n
A carteira total de cr\u00e9dito do Santander cresceu 3,4% ante o ano anterior e recuou face ao trimestre anterior, com a carteira de pessoa f\u00edsica em queda. O analista comenta que a estrat\u00e9gia faz sentido, mas a velocidade de implementa\u00e7\u00e3o preocupa.<\/p>\n
Merola ressalta que, mesmo com o foco no longo prazo, o ritmo atual pode sacrificar resultados no curto prazo. A avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 de que o Bradesco continua mais alinhado ao cen\u00e1rio, mantendo espa\u00e7o para valoriza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"