A Allian\u00e7a Sa\u00fade e Participa\u00e7\u00f5es (AALR3), antiga Alliar, recorreu a um empr\u00e9stimo de emerg\u00eancia de at\u00e9 76 milh\u00f5es de reais para evitar a paralisa\u00e7\u00e3o de opera\u00e7\u00f5es. O cr\u00e9dito foi captado pela Cura, subsidi\u00e1ria de diagn\u00f3stico adquirida pela empresa no ano passado, diante de um \u201cesvaziamento praticamente total\u201d do caixa, segundo comunicado da companhia.<\/p>\n
O financiamento foi contratado com o fundo 287 FIP, que determinou retorno m\u00ednimo de 1,45 vez o valor aportado, mais juros de CDI + 12% ao ano. Como garantia, houve lastro de bens e a aprova\u00e7\u00e3o de um terceiro respons\u00e1vel pela d\u00edvida caso a emissora n\u00e3o pague.<\/p>\n
H\u00e1 cinco anos, ainda sob a marca Alliar, a empresa era um ativo cobi\u00e7ado no setor de sa\u00fade, disputado por Rede D\u2019Or e Fleury. Em 2022, Nelson Tanure venceu o processo de aquisi\u00e7\u00e3o e renomeou a companhia para Allian\u00e7a Sa\u00fade, com a promessa de ampliar a rede de diagn\u00f3stico.<\/p>\n
Atual gest\u00e3o enfrentou queda acentuada de valor de mercado. A empresa abriu o capital em 2021; a\u00e7\u00f5es j\u00e1 chegaram a quase 35 reais, hoje operando perto de 3,24 reais. O valor de mercado atual fica em cerca de 970 milh\u00f5es de reais, bem abaixo do investimento de controle.<\/p>\n
A estrutura de capital tamb\u00e9m mudou: o controle recebeu troca de m\u00e3os ap\u00f3s credores tomarem a\u00e7\u00f5es de Tanure para cobrir a d\u00edvida da Ligga Telecom. A Tessai, fundo da gestora Gerib\u00e1, hoje det\u00e9m 59,84% do capital da Allian\u00e7a.<\/p>\n
O refor\u00e7o de caixa ocorre ap\u00f3s atraso no pagamento de principal e juros de uma emiss\u00e3o que venceu em 4 de abril, com a Fitch rebaixando a nota de cr\u00e9dito para um patamar pr\u00f3ximo da inadimpl\u00eancia. A ag\u00eancia sinalizou que recupera\u00e7\u00e3o judicial elevava o risco e n\u00e3o h\u00e1 clareza sobre planos do novo controlador.<\/p>\n
Em setembro de 2025, a Allian\u00e7a possu\u00eda 124 milh\u00f5es de reais em caixa para cobrir 295 milh\u00f5es de d\u00edvidas a vencer e devia 545 milh\u00f5es de reais no total. O cen\u00e1rio financeiro pessimista levou \u00e0 reestrutura\u00e7\u00e3o sob gest\u00e3o inst\u00e1vel, com mudan\u00e7as executivas frequentes.<\/p>\n
O reposicionamento iniciado em 2023, sob a lideran\u00e7a de Tanure, passou pelo nome Alliar para Allian\u00e7a e por aquisi\u00e7\u00f5es como o Grupo Meddi, da regi\u00e3o Nordeste. Em julho de 2025, a empresa anunciou expans\u00e3o, mas dez meses depois j\u00e1 falava em manter as opera\u00e7\u00f5es em funcionamento.<\/p>\n
O problema n\u00e3o \u00e9 exclusivo da Allian\u00e7a. O setor de diagn\u00f3stico no Brasil atravessa dificuldade, com empresas que se financiaram com d\u00edvida barata e precisam lidar com juros altos. Entre abril e maio, Oncocl\u00ednicas e Kora tamb\u00e9m sinalizaram reestrutura\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas.<\/p>\n
A Oncocl\u00ednicas tem passivos estimados em 4,8 bilh\u00f5es de reais e recebeu avalia\u00e7\u00e3o de rating pr\u00f3ximo ao da Allian\u00e7a, refletindo o desafio de inova\u00e7\u00e3o, custos operacionais e reajustes que n\u00e3o acompanham a infla\u00e7\u00e3o dos servi\u00e7os.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"