{"id":721312,"date":"2026-05-18T13:45:52","date_gmt":"2026-05-18T16:45:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.portaltela.com\/noticias\/2026\/05\/18\/mercado-ainda-nao-antecipa-r-15-bi-de-ebitda-na-gerdau\/"},"modified":"2026-05-18T13:45:52","modified_gmt":"2026-05-18T16:45:52","slug":"mercado-ainda-nao-antecipa-r-15-bi-de-ebitda-na-gerdau","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.portaltela.com\/noticias\/economia\/2026\/05\/18\/mercado-ainda-nao-antecipa-r-15-bi-de-ebitda-na-gerdau\/","title":{"rendered":"Mercado ainda n\u00e3o antecipa R$ 1,5 bi de EBITDA na Gerdau"},"content":{"rendered":"<p>A Gerdau vive um momento de inflex\u00e3o: investimentos feitos nos \u00faltimos ciclos est\u00e3o chegando ao fim, enquanto os resultados come\u00e7am a aparecer. O CFO Rafael Japur afirma que h\u00e1 caixa represado pronto para ser destravado conforme tr\u00eas projetos avan\u00e7am.<\/p>\n<p>Segundo Japur, os tr\u00eas projetos aprovados em 2021 e 2022 podem, quando operarem plenamente, gerar mais de R$ 1 bilh\u00e3o, ou quase R$ 1,5 bilh\u00e3o\/ano de Ebitda adicional. O foco est\u00e1 no complexo de Miguel Burnier, em Minas Gerais.<\/p>\n<p>Em 2026, a empresa reduziu o guidance de capex para cerca de R$ 4,7 bilh\u00f5es, ap\u00f3s um ciclo pesado de desembolso. O primeiro trimestre teve Ebitda de R$ 3 bilh\u00f5es, avan\u00e7o de 25% ante o trimestre anterior.<\/p>\n<h3>O que est\u00e1 em jogo<\/h3>\n<p>A rela\u00e7\u00e3o entre pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es e valor patrimonial por a\u00e7\u00e3o (P\/VP) ganha relev\u00e2ncia. GGBR4 opera perto de R$ 23, com PV por a\u00e7\u00e3o de R$ 27,27, implicando ~18% de desconto ao patrim\u00f4nio. O indicador P\/VP fica em ~0,82.<\/p>\n<p>\u201cAchei o pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o abaixo do patrimonial por a\u00e7\u00e3o, o que sugere desalinhamento de valor\u201d, disse Japur. A XP manteve recomenda\u00e7\u00e3o de compra com alvo de R$ 25 para 2026, ainda inferior ao valor justo estimado pela empresa.<\/p>\n<h3>Desafio no Brasil e cen\u00e1rio externo<\/h3>\n<p>A margem Ebitda da opera\u00e7\u00e3o brasileira ficou em 9% no trimestre, com capex significativo para manter opera\u00e7\u00f5es, mais impostos e juros altos. O principal vil\u00e3o s\u00e3o as a\u00e7o importado, principalmente da China.<\/p>\n<p>Japur aponta que a China exporta mais de 100 milh\u00f5es de toneladas por ano, o que supera o consumo de todo o mercado norte-americano. Com superoferta global e pre\u00e7os de dumping, h\u00e1 press\u00e3o para recuar margens ou reduzir produ\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<h3>Desempenho recente e vis\u00e3o de mercado<\/h3>\n<p>A empresa tem valor de mercado de cerca de R$ 43,75 bilh\u00f5es na B3. A\u00e7\u00f5es preferenciais acumulam alta de 13,8% neste ano, refletindo, segundo a gest\u00e3o, o retrabalho de capex e o potencial de caixa para acionistas.<\/p>\n<p>O fluxo de caixa livre, com o fim do ciclo de grandes investimentos, deve favorecer retornos aos acionistas, segundo Japur. A leitura \u00e9 de que o patamar de valor da empresa pode ser subestimado pelo mercado.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<ul>\n<li>Tr\u00eas projetos aprovados em 2021 e 2022 podem, quando operarem a pleno, gerar mais de R$ 1 bilh\u00e3o, chegando a quase R$ 1,5 bilh\u00e3o por ano de EBITDA adicional.<\/li>\n<li>No primeiro trimestre de 2026, a Gerdau teve EBITDA de R$ 3 bilh\u00f5es, com 75% vindo das opera\u00e7\u00f5es na Am\u00e9rica do Norte e 25% da combina\u00e7\u00e3o Brasil e Am\u00e9rica do Sul; o capex do per\u00edodo foi de R$ 1,1 bilh\u00e3o.<\/li>\n<li>O guidance para 2026 foi reduzido a cerca de R$ 4,7 bilh\u00f5es; segundo o CFO, os grandes projetos est\u00e3o quase prontos e o fluxo de caixa remanescente deve retornar valor aos acionistas.<\/li>\n<li>A a\u00e7\u00e3o est\u00e1 descontada em rela\u00e7\u00e3o ao valor patrimonial: GGBR4 near R$ 23, patrim\u00f4nio por a\u00e7\u00e3o de R$ 27,27, com P\/VP em torno de 0,82. A XP manteve recomenda\u00e7\u00e3o de compra com pre\u00e7o-alvo de R$ 25.<\/li>\n<li>No Brasil, a margem de EBITDA ficou em 9% no trimestre, sob press\u00e3o de importa\u00e7\u00e3o de a\u00e7o, principalmente da China, que exporta parcela relevante da demanda global.<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"author":15,"featured_media":721353,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"summary":"Gerdau estima destravar at\u00e9 quase R$ 1,5 bilh\u00e3o\/ano em EBITDA com tr\u00eas projetos; por\u00e9m a\u00e7\u00e3o negocia a 82% do valor patrimonial","footnotes":""},"categories":[41,1],"tags":[94,247,206,101,119,120],"class_list":["post-721312","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-noticias","tag-economia","tag-financeiro","tag-industrias-extrativas","tag-pessoas","tag-resultados","tag-valores"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts\/721312","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/users\/15"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/comments?post=721312"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts\/721312\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/media\/721353"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/media?parent=721312"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/categories?post=721312"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/tags?post=721312"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}