Com a volatilidade global causada pela guerra no Oriente M\u00e9dio, investidores buscam diversifica\u00e7\u00e3o. Um estudo da Rio Bravo aponta que os fundos imobili\u00e1rios apresentam menor exposi\u00e7\u00e3o a choques externos em compara\u00e7\u00e3o a outros ativos de risco.<\/p>\n
A an\u00e1lise, conduzida por Isabella Almeida, mostra que o IFIX tem correla\u00e7\u00e3o de cerca de 27% com as bolsas globais, e perto de 10% com renda fixa internacional. Excluindo o per\u00edodo inicial da pandemia (mar\/2020 a jun\/2020), esses n\u00fameros caem para 11% e 3%, respectivamente.<\/p>\n
A correla\u00e7\u00e3o com o S&P 500 \u00e9 de 22%, e com Treasuries fica em 1%. A Rio Bravo sustenta que a din\u00e2mica dos fundos est\u00e1 mais ligada \u00e0 economia dom\u00e9stica, com peso de ocupa\u00e7\u00e3o, contratos e reajustes de aluguel no desempenho.<\/p>\n
Para a gestora, muitos fundos possuem receitas atreladas \u00e0 infla\u00e7\u00e3o ou ao CDI, o que ajuda a preservar renda mesmo com juros elevados. Fundos lastreados em im\u00f3veis f\u00edsicos e cr\u00e9dito imobili\u00e1rio oferecem exposi\u00e7\u00e3o a ativos tang\u00edveis e fluxo de renda relativamente protegido.<\/p>\n
Ainda com menor v\u00ednculo aos mercados globais, os fundos n\u00e3o est\u00e3o imunes. Choques externos podem impactar infla\u00e7\u00e3o, c\u00e2mbio, atividade econ\u00f4mica e, por consequ\u00eancia, juros no Brasil.<\/p>\n
A Selic, quando sobe, tende a tornar renda fixa mais atraente que as cotas de fundos. Juros elevados tamb\u00e9m pressionam o ciclo imobili\u00e1rio, elevando vac\u00e2ncia, freando reajustes e dificultando a valoriza\u00e7\u00e3o de ativos.<\/p>\n
Entre os tipos, os fundos de pap\u00e9is enfrentam maior risco com deteriora\u00e7\u00e3o da qualidade de cr\u00e9dito, caso o cen\u00e1rio de juros se prolongue. J\u00e1 os fundos de tijolo conseguem sentir o impacto na demanda por im\u00f3veis e nos contratos de loca\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A gestora refor\u00e7a a import\u00e2ncia de avaliar n\u00e3o apenas o cen\u00e1rio macro, mas tamb\u00e9m a qualidade do portf\u00f3lio, a gest\u00e3o e a estrat\u00e9gia de valoriza\u00e7\u00e3o e renda no longo prazo.<\/p>\n
Almeida recomenda atentar a localiza\u00e7\u00e3o, perfil dos inquilinos, estrutura contratual e a aloca\u00e7\u00e3o de ativos. Esses fatores tendem a definir a capacidade dos fundos de manter fluxo de renda e resili\u00eancia em ciclos desafiadores.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"