O presidente do Banco Central, Gabriel Gal\u00edpolo, afirmou ao Senado que a trajet\u00f3ria recente de juros e infla\u00e7\u00e3o indicaria que o BC poderia ter adotado um tom mais conservador em alguns momentos, elevando a Selic ainda mais em determinadas fases. A avalia\u00e7\u00e3o envolve dados de 2020 a 2025.<\/p>\n
Segundo Gal\u00edpolo, a infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o seguiu a meta em quatro dos seis anos analisados, o que, segundo ele, sugere que o esfor\u00e7o da pol\u00edtica monet\u00e1ria foi superior ao necess\u00e1rio para cumprir o objetivo apenas em alguns per\u00edodos. Em 2020 houve cumprimento da meta, com 4,0% (+ 1,5 p.p. de toler\u00e2ncia), fechando em 4,52%.<\/p>\n
Ainda conforme o presidente, a meta de 2023, de 3,25%, tamb\u00e9m n\u00e3o foi atingida, com infla\u00e7\u00e3o de 4,62% ao fim do ano. Ele apontou que a afirma\u00e7\u00e3o de que a taxa de juros costuma ficar acima da m\u00e9dia n\u00e3o explica sozinha o desvio da infla\u00e7\u00e3o, levantando quest\u00f5es sobre o regime monicario no Brasil.<\/p>\n
Em discurso recente, Gal\u00edpolo destacou que a infla\u00e7\u00e3o s\u00f3 come\u00e7ou a recuar quando a pol\u00edtica monet\u00e1ria ficou em patamar elevado por um per\u00edodo, mas ressaltou que, nos \u00faltimos anos, ocorreram choques de oferta que elevaram as proje\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o. Ao todo, houve quatro choques em seis anos.<\/p>\n
Entre os choques listados, o presidente citou a pandemia, a guerra na Ucr\u00e2nia, o aumento de tarifas e a guerra no Ir\u00e3. Para ele, cada choque alterou o n\u00edvel geral de pre\u00e7os, exigindo resposta de pol\u00edtica monet\u00e1ria que enfrentou maior dificuldade de ancorar as expectativas.<\/p>\n
O BC avalia ainda que a economia brasileira segue aquecida, com desemprego em baixa. O desafio atual, segundo Gal\u00edpolo, \u00e9 separar o impacto imediato de eleva\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o decorrentes de choques de oferta de efeitos de segunda ordem que se propagam pela economia.<\/p>\n
Outro ponto tratado foi o impacto de fatores externos sobre a infla\u00e7\u00e3o dom\u00e9stica, como o pre\u00e7o do petr\u00f3leo, que pode subir em fun\u00e7\u00e3o do conflito no Ir\u00e3, e a possibilidade de efeitos do fen\u00f4meno El Ni\u00f1o. O presidente indicou a necessidade de monitorar esses movimentos para calibrar a pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
A mensagem principal, segundo o BC, \u00e9 a necessidade de observar como diferentes choques de oferta influenciam o n\u00edvel geral de pre\u00e7os e a atividade econ\u00f4mica, mantendo a infla\u00e7\u00e3o sob controle sem comprometer o crescimento.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"