{"id":7490,"date":"2025-02-18T14:10:41","date_gmt":"2025-02-18T17:10:41","guid":{"rendered":"https:\/\/production.portaltela.com\/noticias\/2025\/02\/18\/copasa-apresenta-forte-perspectiva-de-dividendos-mas-analistas-mantem-recomendacao-neutra\/"},"modified":"2025-02-18T14:10:41","modified_gmt":"2025-02-18T17:10:41","slug":"copasa-apresenta-forte-perspectiva-de-dividendos-mas-analistas-mantem-recomendacao-neutra","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.portaltela.com\/noticias\/economia\/2025\/02\/18\/copasa-apresenta-forte-perspectiva-de-dividendos-mas-analistas-mantem-recomendacao-neutra\/","title":{"rendered":"Copasa apresenta forte perspectiva de dividendos, mas analistas mant\u00eam recomenda\u00e7\u00e3o neutra"},"content":{"rendered":"<p>A a\u00e7\u00e3o da <strong>Copasa (CSMG3)<\/strong> apresenta um crescimento acumulado de <strong>19% em 2025<\/strong> e <strong>12% nos \u00faltimos meses<\/strong>, superando o <strong>Ibovespa<\/strong> e o <strong>IEEX<\/strong> (\u00edndice de energia el\u00e9trica). Esse desempenho \u00e9 impulsionado pela expectativa de <strong>fortes dividendos<\/strong> no curto prazo. No entanto, os analistas do <strong>Ita\u00fa BBA<\/strong> e do <strong>Bradesco BBI<\/strong> mant\u00eam uma vis\u00e3o neutra sobre os ativos. O Ita\u00fa BBA, que retomou a cobertura da Copasa, estabeleceu um pre\u00e7o-alvo de <strong>R$ 24,10<\/strong> por a\u00e7\u00e3o at\u00e9 o final de 2025, destacando os dividendos atrativos e as discuss\u00f5es regulat\u00f3rias que podem agregar valor \u00e0 empresa.<\/p>\n<p>Os analistas do BBA projetam um rendimento de <strong>11% para 2024<\/strong> e <strong>10,4% para 2025<\/strong>, considerando dividendos extraordin\u00e1rios. Contudo, esperam uma redu\u00e7\u00e3o do rendimento de dividendos recorrente para <strong>5,3% em 2026<\/strong>, devido a um reajuste tarif\u00e1rio negativo. A a\u00e7\u00e3o \u00e9 considerada precificada de forma justa, com um m\u00faltiplo <strong>EV\/RAB<\/strong> impl\u00edcito de <strong>0,98 vez<\/strong>, pr\u00f3ximo ao m\u00faltiplo justo de <strong>0,97 vez<\/strong>. O banco expressa ceticismo quanto \u00e0 privatiza\u00e7\u00e3o da empresa e antecipa um reajuste tarif\u00e1rio negativo no pr\u00f3ximo ano, embora veja potencial para aumentos tarif\u00e1rios reais a partir de <strong>janeiro de 2027<\/strong>.<\/p>\n<p>O <strong>Bradesco BBI<\/strong> tamb\u00e9m reiterou a recomenda\u00e7\u00e3o neutra, com pre\u00e7o-alvo de <strong>R$ 25<\/strong>, ap\u00f3s reduzir as estimativas de lucro l\u00edquido para o <strong>4T24<\/strong> de <strong>R$ 368 milh\u00f5es<\/strong> para <strong>R$ 299 milh\u00f5es<\/strong>, impactado pela desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial. Os analistas est\u00e3o preocupados com a possibilidade de dividendos adicionais, que devem ser declarados junto aos resultados do 4T24, devido \u00e0 reserva de lucro l\u00edquido acumulada. A legisla\u00e7\u00e3o brasileira limita essa reserva ao capital integralizado, obrigando a Copasa a capitalizar ou distribuir o excedente.<\/p>\n<p>A empresa j\u00e1 adotou essa estrat\u00e9gia em <strong>abril de 2024<\/strong> e deve repetir no <strong>1T25<\/strong>, com a reserva de lucro l\u00edquido excedente prevista em <strong>R$ 860 milh\u00f5es<\/strong>. O Bradesco BBI aponta que os covenants de passivo\/patrim\u00f4nio l\u00edquido e a rela\u00e7\u00e3o <strong>D\u00edvida L\u00edquida\/EBITDA<\/strong> atuam como limites para a distribui\u00e7\u00e3o total de dividendos, refletindo uma postura cautelosa da administra\u00e7\u00e3o diante do cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico vol\u00e1til do Brasil.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A a\u00e7\u00e3o da Copasa (CSMG3) apresenta um crescimento acumulado de 19% em 2025 e 12% nos \u00faltimos meses, superando o Ibovespa e o IEEX (\u00edndice de energia el\u00e9trica). Esse desempenho \u00e9 impulsionado pela expectativa de fortes dividendos no curto prazo. 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