A Avla Seguros, a Galapagos Capital, a Tivio Capital e a fintech Marvin emitiram a primeira Letra de Risco de Seguro (LRS) efetivamente distribu\u00edda a investidores institucionais. O neg\u00f3cio soma 126 milh\u00f5es de reais, com lastro em um contrato de seguro entre uma fabricante de eletr\u00f4nicos e uma grande varejista. A opera\u00e7\u00e3o inaugura um novo canal de capta\u00e7\u00e3o para seguradoras.<\/p>\n
A estrutura envolve uma sociedade seguradora de prop\u00f3sito espec\u00edfico (SSPE) que securitiza o risco. O dinheiro captado fica segregado para garantir a opera\u00e7\u00e3o, e o investidor recebe o principal mais remunera\u00e7\u00e3o se o risco n\u00e3o ocorrer. Em caso de sinistro, recursos podem cobrir a perda.<\/p>\n
A LRS foi estruturada pela Avla, com a Galapagos e a Tivio como \u00e2ncoras. Ambas ficaram com mais da metade da oferta, refor\u00e7ando a participa\u00e7\u00e3o de ativos alternativos do setor. Executivos citados pelo Brazil Journal indicaram CDI + ~4,5% como refer\u00eancia de pr\u00eamio.<\/p>\n
A Galapagos atua como resseguradora alternativa, organizando a opera\u00e7\u00e3o e distribuindo o risco aos investidores. Roberto Takatsu, CEO da Galapagos, afirma que a empresa j\u00e1 realizou opera\u00e7\u00f5es pr\u00e9vias, mas esta \u00e9 a primeira distribui\u00e7\u00e3o efetiva a investidores externos.<\/p>\n
A opera\u00e7\u00e3o marca avan\u00e7o no mercado de seguros no Brasil, ao transformar o risco de seguro em um ativo financeiro negoci\u00e1vel. A tese envolve ampliar a capacidade de o mercado de seguros acessar capital diretamente, sem depender apenas de resseguradores tradicionais.<\/p>\n
A Avla e a Galapagos j\u00e1 dependeram de estruturas anteriores; a nova emiss\u00e3o pode ampliar o pipeline de opera\u00e7\u00f5es, com planos para explorar cr\u00e9dito, garantia, vida, planos de sa\u00fade, previd\u00eancia e risco de longevidade. A iniciativa \u00e9 compar\u00e1vel a estruturas de Insurance Linked Securities j\u00e1 consolidadas no exterior.<\/p>\n
A demanda por mais capacidade de seguro de cr\u00e9dito motivou o movimento na Avla. A seguradora chilena mencionada aponta que clientes buscam maiores volumes, mas o acesso ao capital era limitado. A Tivio v\u00ea na LRS uma classe de ativo alternativo com retorno atrativo e menor volatilidade.<\/p>\n
Globalmente, estruturas semelhantes, conhecidas como Insurance Linked Securities, j\u00e1 somam mais de US$ 60 bilh\u00f5es, com foco principal em riscos catastr\u00f3ficos como furac\u00f5es e terremotos. A diferen\u00e7a brasileira fica por conta da emiss\u00e3o voltada a custeio e cr\u00e9dito, com lastro em contratos comerciais.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"