Desde o fim de 2016, com ajustes promovidos por governos anteriores, houve queda do d\u00e9ficit prim\u00e1rio e, em 2022, registro de super\u00e1vit de 0,5% do PIB, de acordo com n\u00fameros oficiais. Mesmo assim, parte do resultado decorreu de pagamentos n\u00e3o feitos de precat\u00f3rios, o que reduz a robustez da compara\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Reformas estruturais em anos anteriores contribu\u00edram para a melhoria fiscal entre 2016 e 2022, entre elas o teto de gastos, o fim de vincula\u00e7\u00f5es autom\u00e1ticas de sa\u00fade e educa\u00e7\u00e3o, a reforma da Previd\u00eancia e regras mais realistas para o sal\u00e1rio m\u00ednimo. Essas medidas ajudaram a consolidar as contas p\u00fablicas.<\/p>\n
A partir de 2023, com o governo Lula, esse conjunto de reformas passou a ter maior recuo, abrindo espa\u00e7o para mudan\u00e7as que muitos analisam como retorno a um patamar fiscal menos r\u00edgido. O arcabou\u00e7o atual prioriza receitas, com impactos em gastos obrigat\u00f3rios.<\/p>\n
Entre as medidas de 2023 em diante est\u00e3o reajustes da renda via infla\u00e7\u00e3o e varia\u00e7\u00e3o do PIB, manuten\u00e7\u00e3o de gastos obrigat\u00f3rios com sa\u00fade e educa\u00e7\u00e3o vinculados a receitas, al\u00e9m de aumentos de aux\u00edlios estatais e de cr\u00e9dito, considerados fatores de deteriora\u00e7\u00e3o fiscal e eleva\u00e7\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica.<\/p>\n
Dados do BTG Pactual indicam impactos estimados em cerca de 140 bilh\u00f5es de reais com programas como isen\u00e7\u00e3o do IRPF, Move Brasil, cr\u00e9dito consignado, novo modelo de financiamento imobili\u00e1rio, Desenrola 2.0 com FGTS, entre outros. Esses itens ajudam a entender a press\u00e3o sobre as contas.<\/p>\n
Especialistas apontam que, sob o crit\u00e9rio do Banco Central, a d\u00edvida\/PIB pode chegar a 82% no in\u00edcio de 2027, j\u00e1 sob avalia\u00e7\u00e3o do FMI, o endividamento p\u00fablico alcan\u00e7aria 100% do PIB, incluindo a d\u00edvida do Tesouro no balan\u00e7o do BC.<\/p>\n
O efeito dominante \u00e9 a eleva\u00e7\u00e3o do risco de cr\u00e9dito, que pressiona as taxas de juros e empr\u00e9stimos, prejudicando a atividade econ\u00f4mica. Juros mais altos dificultam investimentos de fam\u00edlias e empresas.<\/p>\n
Com menores recursos dispon\u00edveis, o investimento no Brasil fica comprimido. A taxa de investimento atual fica em torno de 18% do PIB, longe do patamar considerado ideal, que seria de 25%, prejudicando infraestrutura, energia e saneamento.<\/p>\n
Os gargalos de infraestrutura mant\u00eam a produtividade baixa e freiam o crescimento. Planejamento de longo prazo, fundamental para desenvolvimento, fica em segundo plano diante de disputas pol\u00edticas e prioridades de curto prazo.<\/p>\n
A expans\u00e3o fiscal durante o governo em curso gera preocupa\u00e7\u00e3o com o equil\u00edbrio macroecon\u00f4mico. O debate central envolve como conciliar est\u00edmulos ao consumo com responsabilidade fiscal, para evitar uma nova volatilidade financeira.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"