O Banco Pine elevou suas proje\u00e7\u00f5es para a taxa Selic, afirmando que o ciclo de cortes deve terminar com a Selic em 14% ao ano. A decis\u00e3o foi divulgada em relat\u00f3rio nesta segunda-feira, 25, com justificativa baseada na alta da infla\u00e7\u00e3o e no cen\u00e1rio externo mais r\u00edgido.<\/p>\n
Segundo o Pine, choques dom\u00e9sticos e externos estreitaram a margem para novas redu\u00e7\u00f5es de juros. A institui\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m revisou para cima as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o, com IPCA de 2026 em 5,6% e IGP-M de 7,3%.<\/p>\n
Para 2027, o Pine aposta em IPCA de 5% e IGP-M de 6%. Entre os fatores est\u00e3o alta de pre\u00e7os agr\u00edcolas, press\u00e3o de derivados de petr\u00f3leo e uma leve desvaloriza\u00e7\u00e3o do real no segundo semestre, segundo o relat\u00f3rio.<\/p>\n
O Citi tamb\u00e9m revisou seus n\u00fameros, esperando que o Copom encerre o ciclo de cortes em setembro de 2026, com a Selic em 13,75% ao ano. A institui\u00e7\u00e3o aponta infla\u00e7\u00e3o acima da meta e expectativas desancoradas, com espa\u00e7o de cortes mais limitado.<\/p>\n
Economistas do Citi ressaltaram que o cen\u00e1rio inflacion\u00e1rio n\u00e3o melhorou desde abril, mesmo com cen\u00e1rios favor\u00e1veis de c\u00e2mbio e atividade. O relat\u00f3rio refor\u00e7a a cautela com a converg\u00eancia de pre\u00e7os.<\/p>\n
Outros analistas, como Leonardo Porto, elevaram proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o, citando impactos da alta do petr\u00f3leo e da manuten\u00e7\u00e3o de combust\u00edveis dom\u00e9sticos abaixo da paridade. A leitura \u00e9 de que a infla\u00e7\u00e3o segue acima da meta.<\/p>\n
O Pine aponta ainda que a guerra entre Estados Unidos e Ir\u00e3 intensificou a avers\u00e3o a riscos, destacando o Estreito de Ormuz como vulner\u00e1vel. No entanto, classifica o conflito como acelerador de um movimento j\u00e1 em curso: juros globais mais altos.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, a institui\u00e7\u00e3o pontua que a infla\u00e7\u00e3o global mais resistente e a deteriora\u00e7\u00e3o fiscal internacional elevam pr\u00eamios de risco. Tais fatores ajudam a explicar a alta dos juros reais no exterior e no Brasil.<\/p>\n
A pesquisa tamb\u00e9m ressalta a contribui\u00e7\u00e3o da intelig\u00eancia artificial para a produtividade, ao mesmo tempo em que aumenta a demanda por capital e infraestrutura. O efeito, conforme o Pine, tende a sustentar prazos de juros elevados.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"