{"id":780441,"date":"2026-05-25T10:53:00","date_gmt":"2026-05-25T13:53:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.portaltela.com\/noticias\/2026\/05\/25\/fluxo-entre-bc-e-tesouro-e-consolidado-pela-equipe-do-governo-diz-galipolo\/"},"modified":"2026-05-25T10:53:00","modified_gmt":"2026-05-25T13:53:00","slug":"fluxo-entre-bc-e-tesouro-e-consolidado-pela-equipe-do-governo-diz-galipolo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.portaltela.com\/noticias\/economia\/2026\/05\/25\/fluxo-entre-bc-e-tesouro-e-consolidado-pela-equipe-do-governo-diz-galipolo\/","title":{"rendered":"Fluxo entre BC e Tesouro \u00e9 consolidado pela equipe do governo, diz Gal\u00edpolo"},"content":{"rendered":"<p>O presidente do Banco Central, Gabriel Gal\u00edpolo, afirmou que a sugest\u00e3o de incorporar parte dos ganhos cont\u00e1beis da autoridade monet\u00e1ria ao resultado prim\u00e1rio do Tesouro surgiu da equipe econ\u00f4mica do governo durante a discuss\u00e3o da PEC de autonomia financeira. O objetivo era refletir no resultado prim\u00e1rio as movimenta\u00e7\u00f5es entre BC e Tesouro.<\/p>\n<p>Segundo ele, o fluxo entre as duas institui\u00e7\u00f5es foi consolidado pela equipe econ\u00f4mica e pela negocia\u00e7\u00e3o entre Senado e governo. A pr\u00e1tica n\u00e3o era contabilizada no resultado prim\u00e1rio, mas a PEC apontaria para que passassem a ser registrados dessa forma, com o BC passando a ser uma entidade p\u00fablica de natureza especial.<\/p>\n<p>Gal\u00edpolo explicou que a ideia envolve absorver integralmente o resultado das opera\u00e7\u00f5es cont\u00e1beis do BC, destacando que a operacionaliza\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria tem custo baixo, pois trabalha com t\u00edtulos p\u00fablicos. A maior parcela do ganho vem da varia\u00e7\u00e3o cambial, segundo o presidente.<\/p>\n<p>O BC n\u00e3o exerce fun\u00e7\u00e3o de compra de reservas cambiais, segundo o relato do presidente. Ele mencionou que, historicamente, o resultado agregado costuma ser positivo, e que o texto j\u00e1 consolidado pela AGU teria recebido a op\u00e7\u00e3o de tratamento da equipe econ\u00f4mica.<\/p>\n<p>As declara\u00e7\u00f5es ocorreram durante o Relat\u00f3rio de Estabilidade Financeira (REF) do segundo semestre de 2025. Gal\u00edpolo ressaltou que a autoridade busca segregar efeitos de choque de oferta e impactos de segunda ordem que elevam as expectativas de infla\u00e7\u00e3o no curto prazo.<\/p>\n<p>No \u00e2mbito do REF, ele comentou ainda sobre fatores que podem influenciar proje\u00e7\u00f5es de curto prazo, como o choque de oferta decorrente do conflito no Ir\u00e3 e o El Ni\u00f1o. Afirmou que, em 2025, a pol\u00edtica monet\u00e1ria vem mantendo o crescimento pr\u00f3ximo do potencial.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<ul>\n<li>Gal\u00edpolo afirmou que a sugest\u00e3o de incorporar parte dos ganhos cont\u00e1beis da autoridade monet\u00e1ria ao resultado prim\u00e1rio do Tesouro surgiu da equipe econ\u00f4mica do governo, durante a discuss\u00e3o da PEC de autonomia financeira.<\/li>\n<li>O texto foi consolidado pela Advocacia-Geral da Uni\u00e3o (AGU) e a op\u00e7\u00e3o veio da equipe econ\u00f4mica, ap\u00f3s negocia\u00e7\u00f5es entre Senado e governo.<\/li>\n<li>Os fluxos entre o Banco Central e o Tesouro n\u00e3o entram como receitas ou despesas prim\u00e1rias; a PEC passaria a registr\u00e1-los no resultado prim\u00e1rio, com o BC tornando-se uma entidade p\u00fablica de natureza especial.<\/li>\n<li>O BC aceitaria absorver integralmente o resultado das opera\u00e7\u00f5es cont\u00e1beis; aponta que a maior parte do resultado vem da varia\u00e7\u00e3o cambial e que a fun\u00e7\u00e3o de compra de reservas n\u00e3o \u00e9 do BC.<\/li>\n<li>Durante o Relat\u00f3rio de Estabilidade Financeira, Gal\u00edpolo comentou segrega\u00e7\u00e3o de efeitos de choque de oferta e impactos de segunda ordem para explicar a infla\u00e7\u00e3o no curto prazo, lembrando que a pol\u00edtica monet\u00e1ria vem funcionando em 2025, com dois fatores de risco: conflito no Ir\u00e3 e El Ni\u00f1o; desemprego baixo e renda elevada podem ampliar efeitos de segunda ordem.<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"author":15,"featured_media":780467,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"summary":"Fluxo entre Banco Central e Tesouro \u00e9 consolidado pela equipe econ\u00f4mica; PEC de autonomia pode contabilizar ganhos cont\u00e1beis no resultado prim\u00e1rio, impactando a pol\u00edtica fiscal","footnotes":""},"categories":[41,1],"tags":[141,94,91,31,142],"class_list":["post-780441","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-noticias","tag-congresso","tag-economia","tag-governo","tag-politica","tag-senado"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts\/780441","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/users\/15"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/comments?post=780441"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/posts\/780441\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/media\/780467"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/media?parent=780441"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/categories?post=780441"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.portaltela.com\/api\/wp\/v2\/tags?post=780441"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}