Os conflitos geopol\u00edticos e o temor de uma crise fiscal global levam family offices a rever amplamente suas estrat\u00e9gias de investimento, algo pouco comum nesse tipo de estrutura. Uma pesquisa do UBS com 307 offices de cerca de 30 pa\u00edses mostra que 60% pretendem alterar a aloca\u00e7\u00e3o nos pr\u00f3ximos 12 meses.<\/p>\n
Este \u00e9 o maior percentual j\u00e1 registrado desde 2020, quando come\u00e7aram a ser coletados dados. Em 2025, 35% j\u00e1 tinham planos de mudan\u00e7a, e no ano anterior, 27%. O levantamento envolve offices com patrim\u00f4nio m\u00e9dio de US$ 2,7 bilh\u00f5es.<\/p>\n
A maior parcela de mudan\u00e7as ocorre fora dos Estados Unidos. Na leitura global, 82% do Oriente M\u00e9dio, 71% a 81% na \u00c1sia, 67% na Europa e 61% na Am\u00e9rica Latina planejam altera\u00e7\u00f5es. Nos EUA, apenas 21% pretendem ajustar investimentos.<\/p>\n
Para Leo\u00adnardo Bulgarelli, head de multi-family office para a Am\u00e9rica Latina no UBS GWM, \u00e9 uma quebra de padr\u00e3o: n\u00e3o s\u00e3o ajustes pontuais, e sim altera\u00e7\u00f5es de estrat\u00e9gia. Gestores questionam se o que funcionou no passado continuar\u00e1 funcionando.<\/p>\n
Entre os respondentes, 47% avaliam estar over-exposed ao d\u00f3lar, o maior n\u00edvel entre as moedas analisadas. Como consequ\u00eancia, 29% j\u00e1 reduziram ou estudam reduzir ativos dolarizados, enquanto 30% buscam maior diversifica\u00e7\u00e3o cambial.<\/p>\n
Mudan\u00e7as dever\u00e3o ocorrer de forma gradual ao longo do ano. Os escrit\u00f3rios devem elevar ligeiramente o investimento em a\u00e7\u00f5es de mercados emergentes, de 5% para 6% da carteira. Ouro passar\u00e1 de 2% para 3% e ativos de infraestrutura de 1% para 2%.<\/p>\n
Bulgarelli destaca que, diante da aus\u00eancia de substituto \u00f3bvio para o d\u00f3lar, muitos family offices est\u00e3o buscando um mix com outras moedas, ouro e cripto. A participa\u00e7\u00e3o de cripto na carteira \u00e9 pequena hoje, em torno de 1%, por\u00e9m 44% veem cripto como parte da aloca\u00e7\u00e3o estrat\u00e9gica.<\/p>\n
Por outro lado, h\u00e1 tend\u00eancia de reduzir investimentos em im\u00f3veis, de 11% para 8% no ano, possivelmente em fun\u00e7\u00e3o da alta de juros e da busca por maior liquidez para r\u00e1pidas mudan\u00e7as no portf\u00f3lio.<\/p>\n
Os resultados regionais indicam que os family offices da Am\u00e9rica Latina s\u00e3o mais conservadores, com maior peso em renda fixa e ativos l\u00edquidos, e menor participa\u00e7\u00e3o em a\u00e7\u00f5es e produtos alternativos. Bonds representam, em m\u00e9dia, 29% dos recursos na regi\u00e3o.<\/p>\n
Geograficamente, 60% do patrim\u00f4nio est\u00e1 investido nos EUA, enquanto apenas 23% est\u00e3o na Am\u00e9rica Latina, considerada a regi\u00e3o mais americanizada dos dados. O UBS n\u00e3o divulga dados por pa\u00eds, mas afirma que no Brasil o home bias tende a ser maior.<\/p>\n
Segundo Bulgarelli, h\u00e1 interesse latino-americano por internacionaliza\u00e7\u00e3o e moedas diversas, com prefer\u00eancia por atuar em pa\u00edses desenvolvidos por ora, ainda que haja debate sobre diversifica\u00e7\u00e3o entre emergentes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"