A Brave Asset, gestora independente com R$ 5,5 bilh\u00f5es sob gest\u00e3o, zerou a posi\u00e7\u00e3o em Ambipar (AMBP3) em junho de 2025, quatro meses antes da empresa entrar em recupera\u00e7\u00e3o judicial. A decis\u00e3o levou em conta fluxos de caixa futuros e juros de 15% que elevavam o custo da d\u00edvida.<\/p>\n
Segundo os s\u00f3cios Diego Coelho e Alexandre Zampar, a medida aponta sinais de alerta de estresse no cr\u00e9dito quando h\u00e1 necessidade de capex elevado e d\u00edvida recente. Zampar atua tamb\u00e9m como diretor de risco e compliance da Brave.<\/p>\n
Em junho de 2025, Ambipar ganhou destaque ap\u00f3s obter tutela cautelar na Justi\u00e7a do Rio de Janeiro para se proteger de credores por 30 dias, estend\u00edveis por mais 30, abrindo caminho para o pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial em outubro do mesmo ano.<\/p>\n
A Brave tamb\u00e9m resgatou a posi\u00e7\u00e3o em Hapvida (HAPV3) ap\u00f3s o vencimento do papel em outubro de 2025, sem novas aloca\u00e7\u00f5es diante dos desafios financeiros e operacionais da operadora de sa\u00fade. Resultados trimestrais fracos corroboraram o cen\u00e1rio.<\/p>\n
No entanto, em junho de 2025, a Ra\u00edzen (RAIZ4) chegou a ser cogitada para aportes da casa, mas o comit\u00ea de risco bloqueou a opera\u00e7\u00e3o, evitando exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial da joint venture entre Shell e Cosan, com d\u00edvidas n\u00e3o operacionais estimadas em cerca de R$ 65 bilh\u00f5es.<\/p>\n
Coelho ressalta que o compliance ganhou peso nas aprova\u00e7\u00f5es, com \u00eanfase em governan\u00e7a e transpar\u00eancia da empresa diante de eventos de estresse de mercado. A Brave mant\u00e9m an\u00e1lise rigorosa para decis\u00f5es de cr\u00e9dito.<\/p>\n
Os crit\u00e9rios de aloca\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito privado da Brave incluem o agroneg\u00f3cio, com cerca de R$ 700 milh\u00f5es em FIDCs e FIAGROs, comprando carteiras de receb\u00edveis do setor para antecipar pagamentos. A estrat\u00e9gia evita d\u00edvidas de longo prazo, optando por cr\u00e9dito pulverizado.<\/p>\n
Para Coelho, esse modelo permite an\u00e1lise aprofundada de cada devedor, hist\u00f3rico de pagamentos e medidas de cobran\u00e7a em caso de inadimpl\u00eancia, como prazos estendidos e garantias, como aliena\u00e7\u00e3o fiduci\u00e1ria de terras.<\/p>\n
Desde a cria\u00e7\u00e3o, em 2020, a Brave Asset mant\u00e9m uma postura conservadora, buscando retornos consistentes e baixa volatilidade. Os fundos BRAVE 30, BRAVE 90 e BRAVE 180 representam boa parte do patrim\u00f4nio l\u00edquido da gestora.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"