O que houve recentemente no mercado de a\u00e7\u00f5es levou a uma pergunta inc\u00f4moda: h\u00e1 ou n\u00e3o uma bolha? Nas \u00faltimas semanas, a\u00e7\u00f5es de semicondutores subiram mais de 38% em abril, a melhor performance do setor desde 2000. A Alphabet chegou a ganhar 10% em um \u00fanico preg\u00e3o, elevando seu valor de mercado em mais de US$ 421 bilh\u00f5es numa sess\u00e3o.<\/p>\n
Esses movimentos acenderam o debate sobre bolha. A resposta honesta \u00e9: talvez. Identificar esse fen\u00f4meno \u00e9 mais complexo do que parece, e a certeza absoluta pode atrapalhar ainda mais o processo. A bolha envolve narrativa coletiva, n\u00e3o apenas pre\u00e7os elevados.<\/p>\n
Para entender o que caracteriza uma bolha, vale seguir a linha de especialistas como Owen Lamont. Ele aponta ingredientes como pre\u00e7os altos, alta volatilidade, volume de negocia\u00e7\u00e3o intenso e cren\u00e7as de bolha. Sem essa ades\u00e3o coletiva, o risco n\u00e3o se transforma em estampido de estouro.<\/p>\n
A pesquisa dele tamb\u00e9m sugere dois componentes adicionais: perda de liquidez e muitas emiss\u00f5es de a\u00e7\u00f5es. Em 2020 e 2021, centenas de SPACs abriram capital com entusiasmo, gerando perdas superiores a US$ 100 bilh\u00f5es quando a bolha estourou. Demais pistas indicam o mesmo padr\u00e3o.<\/p>\n
Outra evid\u00eancia hist\u00f3rica: a bolha pontocom nos anos 1990 viu v\u00e1rias empresas de internet captar dinheiro mesmo sem modelo s\u00f3lido de neg\u00f3cios, antes decolando para o colapso. Atualmente, n\u00e3o h\u00e1 uma enxurrada igual de emiss\u00f5es, mas o cen\u00e1rio pode mudar.<\/p>\n
Entre os sinais de mercado, o comportamento de persegui\u00e7\u00e3o de performance aparece mais claramente em alguns momentos. O sobe-desce pode se tornar combust\u00edvel para mais alta, afastando-se de fundamentos. Contudo, h\u00e1 varia\u00e7\u00f5es: parte dos investidores compra na queda ap\u00f3s not\u00edcias ruins.<\/p>\n
H\u00e1 tamb\u00e9m o alerta sobre ser ousado demais. Quem acredita prever com precis\u00e3o o estouro pode tomar decis\u00f5es arriscadas, vendendo tudo ou aumentando a exposi\u00e7\u00e3o de forma inadequada. A cautela \u00e9 essencial.<\/p>\n
Uma estrat\u00e9gia prudente \u00e9 revisar a diversifica\u00e7\u00e3o. Olhar al\u00e9m do S&P 500, considerar a\u00e7\u00f5es menores, mercados internacionais e ativos que ficaram para tr\u00e1s. Avaliar rebalanceamento e o papel do assessor financeiro tamb\u00e9m \u00e9 relevante.<\/p>\n
N\u00e3o \u00e9 recomenda\u00e7\u00e3o de venda ou compra, apenas orienta\u00e7\u00e3o para reduzir riscos. O cen\u00e1rio pode permanecer caro, recarregar ou corrigir de uma hora para outra. A ideia central \u00e9 preparar a carteira para diferentes futuros, n\u00e3o depender de uma \u00fanica previs\u00e3o.<\/p>\n
Coluna escrita por Bruno Corano, economista, investidor e empreendedor, fundador da Corano Capital, com atua\u00e7\u00e3o em Nova York e S\u00e3o Paulo. As opini\u00f5es s\u00e3o do autor e n\u00e3o refletem necessariamente a BM&C News.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"