O indicador de infla\u00e7\u00e3o favorito do novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, voltou a sinalizar arrefecimento na quinta-feira, 28, enquanto debates sobre a robustez da infla\u00e7\u00e3o ganham contornos pol\u00edticos e t\u00e9cnicos. O dado aponta para uma leitura mais baixa, alinhando-se \u00e0 vis\u00e3o de Warsh de que a infla\u00e7\u00e3o estaria diminuindo, ainda que haja ceticismo entre outros formuladores de pol\u00edticas sobre a necessidade de elevar a taxa de juros.<\/p>\n
O indicador em quest\u00e3o \u00e9 a m\u00e9dia aparada da infla\u00e7\u00e3o medida pelo Fed de Dallas, considerado entre as refer\u00eancias de Warsh durante sua audi\u00eancia de confirma\u00e7\u00e3o. Em abril, esse \u00edndice anual ficou em 2,3%, ante 2,4% em mar\u00e7o, segundo dados divulgados pelo banco central na semana passada. Respons\u00e1veis pela metodologia destacam que o \u00edndice pode subestimar a infla\u00e7\u00e3o subjacente em determinadas condi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Especialistas do pr\u00f3prio Fed, como o economista Tyler Atkinson, ressaltam cautela na interpreta\u00e7\u00e3o dos n\u00fameros. Em entrevista pr\u00e9via \u00e0 divulga\u00e7\u00e3o, Atkinson explicou que a m\u00e9dia aparada tende a filtrar ru\u00eddos de componentes vol\u00e1teis, como gasolina, passagens a\u00e9reas e joias, ao mesmo tempo em que reduz itens com pre\u00e7os em alta mais acelerada. No entanto, distor\u00e7\u00f5es externas recentes, incluindo tarifas, podem inverter esse efeito.<\/p>\n
Enquanto a m\u00e9dia aparada aponta para menor press\u00e3o inflacion\u00e1ria, o n\u00facleo da despesa de consumo pessoal (PCE), que exclui energia e alimentos, subiu 3,3% nos 12 meses at\u00e9 abril, dados do Bureau de An\u00e1lise Econ\u00f4mica mostram. A leitura \u00e9 a mais alta desde 2023, e autoridades do Fed sinalizam preocupa\u00e7\u00e3o com a trajet\u00f3ria de pre\u00e7os. A diretora Lisa Cook afirmou que esse movimento segue na dire\u00e7\u00e3o errada, em termos de infla\u00e7\u00e3o subjacente.<\/p>\n
Warsh indicou, durante a audi\u00eancia, que prefere interpretar sinais por meio de m\u00e9dias aparadas e sustentou a expectativa de que a infla\u00e7\u00e3o tenha melhorado no ano anterior. Analistas externos, por\u00e9m, permanecem c\u00e9ticos quanto \u00e0 efic\u00e1cia dessa leitura como indicador confi\u00e1vel para prever o comportamento futuro da infla\u00e7\u00e3o. O Standard Chartered alertou que a m\u00e9dia pode n\u00e3o refletir com precis\u00e3o a tend\u00eancia, e que o n\u00facleo do PCE costuma oferecer melhores previs\u00f5es.<\/p>\n
O Fed de Dallas informa que n\u00e3o planeja alterar a metodologia da m\u00e9dia aparada. Se as press\u00f5es tarif\u00e1rias diminu\u00edrem como esperado, o ajuste pode ocorrer de maneira gradual ao longo dos pr\u00f3ximos meses. Enquanto isso, investidores e analistas prestam maior aten\u00e7\u00e3o a outros indicadores de infla\u00e7\u00e3o subjacente para avaliar a necessidade de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"