A revis\u00e3o de cen\u00e1rio feita por grandes bancos e gestoras mudou o tom otimista sobre o ciclo de afrouxamento monet\u00e1rio. Em meio ao conflito no Oriente M\u00e9dio e \u00e0 infla\u00e7\u00e3o no Brasil, Ita\u00fa, Banco Pine e MAG Investimentos passaram a projetar a Selic entre 13,5% e 14% no fim de 2026. Hoje, a taxa est\u00e1 em 14,5%.<\/p>\n
A mudan\u00e7a de apostas refletiu dados mais fortes de infla\u00e7\u00e3o e atividade econ\u00f4mica do que o esperado. O Focus manteve a Selic terminal em 13,25% e, h\u00e1 quatro semanas, apontava 13%. As novas proje\u00e7\u00f5es demonstram um ciclo de cortes menos agressivo do que se desenhava no in\u00edcio do ano.<\/p>\n
Para o Ita\u00fa, n\u00e3o h\u00e1 espa\u00e7o para acelera\u00e7\u00e3o nos cortes. O banco aponta infla\u00e7\u00e3o mais resiliente e atividade econ\u00f4mica mais robusta, elevando a infla\u00e7\u00e3o prevista para o ano de 5,2% para 5,4% e o PIB de 1,9% para 2,1%. O desemprego permanece estimado em 5,7% em 2026.<\/p>\n
O Ita\u00fa tamb\u00e9m cita impactos indiretos da alta de petr\u00f3leo e de medidas fiscais recentes, como o Desenrola. Segundo o relat\u00f3rio, o cen\u00e1rio permanece com o ciclo de cortes limitado. A institui\u00e7\u00e3o mant\u00e9m a vis\u00e3o de 13,5% para a Selic no fim de 2026 e expectativa de 12,5% para 2027, caso haja continuidade da pol\u00edtica de flexibiliza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O Banco Pine revisou a taxa Selic para 14% ao fim de 2026. A justificativa envolve a reprecifica\u00e7\u00e3o global de juros, com infla\u00e7\u00e3o mais persistente e deteriora\u00e7\u00e3o fiscal em v\u00e1rias economias, incluindo grandes mercados. Cristiano Oliveira, diretor de pesquisa econ\u00f4mica, afirma que fatores j\u00e1 eram vis\u00edveis antes da guerra e que a alta de pr\u00eamios de risco sustenta o movimento.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, o Pine elevou a previs\u00e3o do IPCA para 2026 a 5,6%. O analista destaca que, mesmo com poss\u00edvel arrefecimento de tens\u00f5es geopol\u00edticas, a tend\u00eancia de juros reais mais elevados tende a persistir por mais tempo no Brasil.<\/p>\n
A MAG Investimentos tamb\u00e9m revisou para cima as proje\u00e7\u00f5es da Selic, alinhando-se \u00e0 tend\u00eancia de menos espa\u00e7o para cortes at\u00e9 o fim de 2026. A institui\u00e7\u00e3o aponta que o ambiente externo e interno sustenta uma trajet\u00f3ria de juros mais elevada, com reflexos sobre as expectativas de pol\u00edtica monet\u00e1ria dom\u00e9stica.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"