O Ibovespa teve queda expressiva em maio, recuando 7,22%, o pior desempenho mensal desde fevereiro de 2023. O movimento foi impulsionado pela mudan\u00e7a no fluxo de capital estrangeiro, com retirada de R$ 14,29 bilh\u00f5es no m\u00eas. Parte do capital que havia migrado para emergentes voltou aos Estados Unidos diante da reavalia\u00e7\u00e3o positiva de grandes empresas de tecnologia.<\/p>\n
Segundo Dalton Gardimam, economista-chefe da \u00c1gora Investimentos, as companhias de tecnologia dos EUA investem pesado em data centers com recursos pr\u00f3prios e apresentam baixo endividamento. Isso tende a sustentar investimentos at\u00e9 2026 ou 2027, favorecendo uma vis\u00e3o de m\u00e9dio prazo para o mercado brasileiro. O analista aponta que a queda no \u00edndice pode criar oportunidades para quem pretende investir no m\u00e9dio prazo.<\/p>\n
O ambiente de juros elevados segue pressionando empresas mais sens\u00edveis ao cr\u00e9dito e ao consumo. Varejistas e construtoras foram os destaques negativos, como Magazine Luiza e MRV, que registraram quedas de dois d\u00edgitos. O economista destaca o endividamento das fam\u00edlias e o custo do cr\u00e9dito como fatores que limitam o consumo e o crescimento setorial.<\/p>\n
A temporada de resultados do primeiro trimestre, na vis\u00e3o de Gardimam, n\u00e3o foi ruim. Vendas, receitas e margens operacionais ficaram s\u00f3lidas, mas as despesas financeiras devido aos juros impactaram os lucros. Ambev, Usiminas e Cury se destacaram por fatores espec\u00edficos de seus neg\u00f3cios, ainda que o cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico permane\u00e7a desafiador para o conjunto das companhias listadas.<\/p>\n
Apesar de ru\u00eddos pol\u00edticos e impactos pontuais, a elei\u00e7\u00e3o presidencial ainda n\u00e3o \u00e9 o principal motor de pre\u00e7os. O mercado opera com cen\u00e1rio de disputa aberta, sem favorito claro, priorizando juros, infla\u00e7\u00e3o, fluxo estrangeiro e cen\u00e1rio internacional. Gardimam afirma que o mercado observa com aten\u00e7\u00e3o a trajet\u00f3ria da Selic, prevendo cortes adicionais de 0,25 ponto percentual, dada a necessidade de reduzir a taxa real.<\/p>\n
Para os pr\u00f3ximos meses, a \u00c1gora mant\u00e9m postura cautelosa. A combina\u00e7\u00e3o de juros elevados, desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica gradual e incertezas externas sugere foco em empresas menos alavancadas e mais resilientes. Apesar de a Bolsa parecer mais atrativa, n\u00e3o h\u00e1 gatilhos suficientes para uma postura agressiva em setores de consumo e cr\u00e9dito.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"