A Petrobras (PETR4) volta a figurar em uma disputa com a PRIO (PRIO3) no setor de petr\u00f3leo. O alerta vem de um relat\u00f3rio da EQI Research, assinado pelo analista CNPI N\u00edcolas Merola, que compara as duas companhias e avalia cen\u00e1rios de troca de a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Merola chegou a sugerir uma opera\u00e7\u00e3o envolvendo compra de PETR4 e venda de PRIO3, ou at\u00e9 uma troca entre pap\u00e9is, em meio ao movimento do Brent impulsionado pelo conflito no Oriente M\u00e9dio.<\/p>\n
A tese parte de um ponto sens\u00edvel para investidores: desde o fechamento do Estreito de Ormuz, a circula\u00e7\u00e3o de navios ficou restrita e o petr\u00f3leo elevou o pre\u00e7o. O relat\u00f3rio estima que o mercado perdeu cerca de 15% da oferta, levando o Brent a perto de US$ 100 por barril.<\/p>\n
Para o analista, o principal gatilho \u00e9 a dire\u00e7\u00e3o do petr\u00f3leo, com tr\u00eas cen\u00e1rios: estabilidade, alta ou queda. A opera\u00e7\u00e3o sugerida tende a ter melhor desempenho na normaliza\u00e7\u00e3o, com recuo dos pre\u00e7os da commodity.<\/p>\n
Ele ressalta que esse gatilho depende de eventos geopol\u00edticos, imprevis\u00edveis por natureza. Mesmo com avan\u00e7os nas negocia\u00e7\u00f5es entre EUA e Ir\u00e3, a reabertura do Estreito de Ormuz ainda n\u00e3o ocorreu.<\/p>\n
A PRIO vende produ\u00e7\u00e3o a pre\u00e7o corrente, com baixo custo de produ\u00e7\u00e3o, o que a torna mais sens\u00edvel a altas e a quedas do petr\u00f3leo. Petrobras, por ser integrada, produz petr\u00f3leo e comercializa derivados no mercado interno, com pol\u00edtica de estabilidade de pre\u00e7os.<\/p>\n
Essa din\u00e2mica faz com que a estatal amortoe choques do Brent, subindo menos em altas, mas mantendo pre\u00e7os mais est\u00e1veis quando a commodity se normaliza.<\/p>\n
O relat\u00f3rio aponta que a PRIO teve avan\u00e7o significativo no \u00faltimo ano, elevando produ\u00e7\u00e3o, o que pode favorecer maior estabilidade operacional no curto prazo. Sem fus\u00f5es ou aquisi\u00e7\u00f5es relevantes, a atratividade de PRIO pode diminuir.<\/p>\n
A EQI tamb\u00e9m compara o pre\u00e7o\/lucro projetado a 12 meses, sugerindo que Petrobras pode oferecer melhor rela\u00e7\u00e3o risco-retorno diante do cen\u00e1rio atual de pre\u00e7os da commodity.<\/p>\n
Para Merola, a Petrobras pode entregar resultados mais fortes ap\u00f3s a normaliza\u00e7\u00e3o do petr\u00f3leo, desde que a pol\u00edtica de pre\u00e7os seja bem executada. O relat\u00f3rio avisa que falhas na pol\u00edtica de pre\u00e7os representam risco relevante para a opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"