A XP reavalia sua vis\u00e3o para 2026, estimando apenas dois cortes adicionais da Selic neste ano. A casa aponta maior volatilidade nos mercados por conta das elei\u00e7\u00f5es de outubro e do cen\u00e1rio de juros elevados no pa\u00eds e no mundo. A recomenda\u00e7\u00e3o \u00e9 manter retornos j\u00e1 dispon\u00edveis e reduzir exposi\u00e7\u00e3o em ativos com risco mal distribu\u00eddo.<\/p>\n
A institui\u00e7\u00e3o justifica a recalibra\u00e7\u00e3o com infla\u00e7\u00e3o acima da meta e a expectativa de novos choques de custos globais. O estudo aponta que o ambiente exige seletividade maior e foco em investimentos com rela\u00e7\u00e3o risco-retorno mais favor\u00e1vel, ajustando a carteira para o restante de 2026.<\/p>\n
A XP recomenda maior concentra\u00e7\u00e3o em t\u00edtulos atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o com vencimentos at\u00e9 seis anos. Pap\u00e9is IPCA+ longos ganharam menos atratividade por causa da volatilidade de juros. Taxas reais acima de 7% aparecem em vencimentos intermedi\u00e1rios, segundo a casa.<\/p>\n
T\u00edtulos p\u00f3s-fixados, como Tesouro Selic e CDI, devem seguir como base, rendendo em torno de 14% ao ano. Prefixados exigem cautela, com maior volatilidade e menor margem de ganho. No cr\u00e9dito privado, retornos acima do CDI s\u00e3o vistos como oportunidades pontuais, desde que emissores sejam s\u00f3lidos e haja diversifica\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O Ibovespa caiu abaixo de 170 mil pontos, ap\u00f3s queda de fluxo internacional em ativos de IA. O indicador de pre\u00e7o\/lucro est\u00e1 em 8,4x, bem abaixo da m\u00e9dia hist\u00f3rica. Apesar do pessimismo, a XP v\u00ea espa\u00e7o para entrada gradual na bolsa at\u00e9 o fim do ano.<\/p>\n
A estrat\u00e9gia foca em empresas exportadoras, geradoras de caixa e com menor depend\u00eancia de cr\u00e9dito dom\u00e9stico. Entre as favoritas est\u00e3o Prio, Embraer, Suzano, Ita\u00fa e Cury. A XP ressalta que o cen\u00e1rio macro exige atua\u00e7\u00e3o seletiva e timing adequado.<\/p>\n
A XP muda a \u00eanfase para fundos imobili\u00e1rios de papel (t\u00edtulos de d\u00edvida do setor) em detrimento dos de tijolo. Rendimentos mais altos devem permanecer com infla\u00e7\u00e3o elevada. J\u00e1 os FIIs de tijolo devem oscilar mais diante de incertezas eleitorais e de juros.<\/p>\n
A casa recomenda focar em FIIs de baixo a moderado risco indexados ao IPCA. O IFIX subiu at\u00e9 abril, mas devolveu parte dos ganhos com a mudan\u00e7a de cen\u00e1rio. Os FIIs negociam com desconto em rela\u00e7\u00e3o ao valor patrimonial, sem indicar gatilho para alta sustentada.<\/p>\n
A XP aponta cinco vari\u00e1veis que v\u00e3o influenciar os investimentos: conflito no Oriente M\u00e9dio; elei\u00e7\u00f5es de outubro e as propostas de pol\u00edtica fiscal para 2027; o ritmo do Copom e a possibilidade de suspens\u00e3o de cortes da Selic; El Ni\u00f1o e seus impactos em alimentos e energia; e fluxo estrangeiro, com rota\u00e7\u00e3o de teses de investimento.<\/p>\n
Megale afirma que a pol\u00edtica fiscal do pr\u00f3ximo governo \u00e9 chave para o cen\u00e1rio futuro. Ele diz que choques inflacion\u00e1rios s\u00e3o tempor\u00e1rios e que mudan\u00e7as na pol\u00edtica fiscal podem alterar o ambiente de 2027, inclusive a margem para cortes adicionais de juros.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"