O fundo multimercado Verde encerrou maio com ganhos de 0,33%, abaixo do CDI de 1,07%. No acumulado do ano, manteve vantagem com 7,76% frente a 5,66% do benchmark. A equipe de gest\u00e3o, liderada por Luis Stuhlberger, atribui os resultados \u00e0 renda vari\u00e1vel global e \u00e0s posi\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito, compensadas por perdas em a\u00e7\u00f5es locais, ouro e na prote\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito da Ar\u00e1bia Saudita.<\/p>\n
A carta mensal destaca que, apesar do desempenho, o fundo preserva exposi\u00e7\u00e3o em renda vari\u00e1vel global e cr\u00e9dito, mantendo a bolsa local e internacional. O desempenho em maio refletiu a queda do Ibovespa, de 7,22%, influenciada pela rota\u00e7\u00e3o de ativos e pelo aperto de condi\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito.<\/p>\n
A gest\u00e3o aponta que o tema guerra perdeu espa\u00e7o na atra\u00e7\u00e3o de mercados, enquanto a aten\u00e7\u00e3o \u00e0 intelig\u00eancia artificial permanece acentuada. O \u201cexcepcionalismo americano\u201d voltou a ganhar relev\u00e2ncia, influenciando fluxos globais e a valoriza\u00e7\u00e3o de ativos ligados \u00e0 cadeia de semicondutores e capacidade computacional.<\/p>\n
A equipe observa que a economia dos EUA demonstra resili\u00eancia, at\u00e9 com indica\u00e7\u00f5es de poss\u00edvel aperto de juros pelo Federal Reserve. Esse cen\u00e1rio refor\u00e7a a import\u00e2ncia de acompanhar o d\u00f3lar e o ciclo de pol\u00edtica monet\u00e1ria, que impacta fluxos globais e custos de financiamento.<\/p>\n
O Verde zerou as aloca\u00e7\u00f5es em reais por conta desse cen\u00e1rio cambial e de juros, enquanto manteve exposi\u00e7\u00e3o a metais preciosos. Segundo a gestora, h\u00e1 oportunidades de comprar mais convexidade na bolsa, mesmo sem posi\u00e7\u00e3o direta em juros no portf\u00f3lio.<\/p>\n
Entre os ajustes, o fundo manteve a exposi\u00e7\u00e3o a renda vari\u00e1vel, tanto no Brasil quanto no exterior, e n\u00e3o possui posi\u00e7\u00e3o direcional em renda fixa local. Nos EUA, houve troca de aloca\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o impl\u00edcita por maior posi\u00e7\u00e3o em juros reais.<\/p>\n
Sobre o Oriente M\u00e9dio, o documento indica que o conflito segue sem solu\u00e7\u00e3o, com promessas de acordo empurradas para frente e conflitos localizados de baixa intensidade. A leitura \u00e9 de que o apetite de Trump por retomar a\u00e7\u00f5es militares permanece baixo, o que influencia o apetite por risco global.<\/p>\n
Quanto ao petr\u00f3leo, a equipe cita tr\u00eas fatores com maior grau de incerteza para explicar a aus\u00eancia de queda de pre\u00e7os ainda mais acentuada: redu\u00e7\u00e3o forte das importa\u00e7\u00f5es chinesas, tr\u00e2nsito de petr\u00f3leo no estreito de Ormuz e uso ampliado de estoques estrat\u00e9gicos mundiais. Em conjunto, esses elementos ajudam a explicar a estabilidade de pre\u00e7os frente a tens\u00f5es geopol\u00edticas.<\/p>\n
O fundo manteve a exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 renda vari\u00e1vel, tanto no Brasil quanto no exterior, e n\u00e3o assume posi\u00e7\u00f5es direcionais em juros locais. Nos Estados Unidos, a gest\u00e3o deslocou recursos para posi\u00e7\u00f5es de juros reais. Ainda, o Fundo Verde continua operando com a prote\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito da Ar\u00e1bia Saudita e zerou as posi\u00e7\u00f5es em petr\u00f3leo via op\u00e7\u00f5es, mantendo a aloca\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito local.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"