Nos primeiros quatro meses, montadoras europeias perderam terreno para nos terceiros pa\u00edses. Hedge funds elevaram apostas contra d\u00edvida e a\u00e7\u00f5es da Stellantis, Volkswagen, BMW e Mercedes-Benz, com o objetivo de lucrar com quedas de pre\u00e7o diante de press\u00f5es setoriais.<\/p>\n
Os fundos aumentaram posi\u00e7\u00f5es vendidas em t\u00edtulos de d\u00edvida de longo prazo e em t\u00edtulos perp\u00e9tuos emitidos pelas quatro montadoras. O Banco de Banca de Investimento e o Financial Times apontam que Stellantis figura entre os principais alvos da carteira de curto prazo desses investidores.<\/p>\n
Entre os t\u00edtulos da Stellantis, as apostas contra d\u00edvida de 2035 chegaram a mais de 18% de empr\u00e9stita\u00e7\u00e3o em junho, frente a 14% no in\u00edcio do ano, segundo dados da S&P Global Market Intelligence citados pelo FT. Al\u00e9m disso, posi\u00e7\u00f5es vendidas em t\u00edtulos de 2036 e em um t\u00edtulo perp\u00e9tuo de 1,8 bilh\u00e3o de euros tamb\u00e9m aparecem registradas.<\/p>\n
No mercado de a\u00e7\u00f5es, o short interest da Stellantis subiu de 1% no fim de 2023 para 5,8% em junho, conforme o FT. A Volkswagen tamb\u00e9m registra alta de posi\u00e7\u00f5es vendidas, especialmente em t\u00edtulos perp\u00e9tuos e em emiss\u00f5es subordinadas, com patamares de 16,2% em junho frente a menos de 9% no in\u00edcio do ano.<\/p>\n
A BMW aparece com apostas vendidas em t\u00edtulos de 2035, al\u00e9m de t\u00edtulos de 2032 e 2033, segundo o Financial Times. A Mercedes-Benz tem posi\u00e7\u00f5es vendidas crescentes em um t\u00edtulo de 300 milh\u00f5es de euros com vencimento em 2030, que passaram de 5,5% para 9,2% desde o come\u00e7o do ano.<\/p>\n
A press\u00e3o sobre as montadoras europeias vem de duas frentes: maior competi\u00e7\u00e3o de chineses, que ganharam 8,5% do mercado da UE nos primeiros quatro meses, e demanda interna fraca no Velho Continente. Al\u00e9m disso, tarifas de importa\u00e7\u00e3o nos Estados Unidos contribuem para o cen\u00e1rio.<\/p>\n
A China tem ampliado presen\u00e7a na Europa com carros el\u00e9tricos e h\u00edbridos a pre\u00e7os competitivos. O mercado europeu passou a ver chineses como concorrentes cada vez mais fortes, ampliando o espa\u00e7o para estrat\u00e9gias de hedge. A percep\u00e7\u00e3o \u00e9 de que o quadro pode ter natureza estrutural, n\u00e3o apenas conjuntural.<\/p>\n
Em resposta, Stellantis, Volkswagen e Renault defenderam, neste m\u00eas, metas \u201cMade in EU\u201d para favorecer produ\u00e7\u00e3o dentro da Uni\u00e3o Europeia. Paralelamente, europeus firmam parcerias com chineses para ampliar tecnologia e reduzir custos, buscando atualiza\u00e7\u00e3o de produtos e processos.<\/p>\n
Enquanto isso, o apetite chin\u00eas no mercado europeu permanece firme, com BYD anunciando investimento pr\u00f3ximo de 2 bilh\u00f5es de euros at\u00e9 2027 para desenvolver infraestrutura de recarga ultrarr\u00e1pida na Europa, ampliando sua atua\u00e7\u00e3o para al\u00e9m do mercado dom\u00e9stico.<\/p>\n
Essas din\u00e2micas indicam ajuste estrat\u00e9gico tanto de investidores quanto de montadoras diante do cen\u00e1rio competitivo entre Europa e China, com impactos ainda incertos sobre ganhos, custos e estrat\u00e9gias de produ\u00e7\u00e3o.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"