A bolsa brasileira est\u00e1 barata, mas isso n\u00e3o garante retorno. O recado \u00e9 do chefe de an\u00e1lise de a\u00e7\u00f5es da Verde Asset Management, Antonio Barreto, em evento da gestora. Ele aponta que o mercado depende cada vez mais de capital externo.<\/p>\n
No ano, o estrangeiro atingiu a maior participa\u00e7\u00e3o no fluxo total, enquanto os institucionais locais recuaram. Barreto enfatiza que esse foi o principal driver de volatilidade no primeiro semestre, e que o Brasil concorre com outras geografias pelo capital mundial.<\/p>\n
No in\u00edcio de 2026, houve interesse por commodities e a bolsa subiu. A revis\u00e3o de lucros das empresas americanas puxou o fluxo de volta para fora do Brasil, com destino tamb\u00e9m \u00e0 Coreia. Esse movimento tirou parte da alta alcan\u00e7ada nos tr\u00eas primeiros meses.<\/p>\n
Fora do segmento de commodities, a queda recente chegou a 20% em 30 dias. O m\u00faltiplo P\/L m\u00e9dio de empresas do setor ficou em 9,7x, abaixo da m\u00e9dia do terceiro mandato de Lula. Barreto lembra que isso n\u00e3o significa que a bolsa est\u00e1 cara.<\/p>\n
Barreto destaca que, apesar do m\u00faltiplo baixo, o fluxo externo continua negativo e n\u00e3o h\u00e1 sinal de retorno imediato de capital ao Brasil. Segundo ele, o Ibovespa n\u00e3o atrai, e o pa\u00eds tem crescimento reduzido em compara\u00e7\u00e3o a outras regi\u00f5es.<\/p>\n
Mesmo sem o apelo de empresas de tecnologia, h\u00e1 op\u00e7\u00f5es com boa gera\u00e7\u00e3o de caixa e baixa alavancagem que devolvem capital ao acionista. A vis\u00e3o \u00e9 de setores que pagam dividendos elevados, ainda que com liquidez menor e maior volatilidade.<\/p>\n
O c\u00e2mbio \u00e9 fator cr\u00edtico: em ano eleitoral, o desconforto com o c\u00e2mbio dificulta a entrada externa. Uma desvaloriza\u00e7\u00e3o de 10% do real pode reduzir o retorno em reais de 14% para cerca de 4%.<\/p>\n
Barreto ressalta que o fluxo que chegou no come\u00e7o do ano ficou concentrado nas grandes companhias, via ETF do Ibovespa. A sugest\u00e3o \u00e9 de um ambiente de stock picking, com foco em lucros e proventos.<\/p>\n
Entre as a\u00e7\u00f5es citadas pela Verde, est\u00e3o Rede D\u2019Or, Suzano, Equatorial e Copel, apontadas como potenciais de retorno acima da m\u00e9dia do Ibovespa. Acompanhar a capacidade dessas empresas de repassar pre\u00e7os \u00e9 essencial diante de press\u00f5es inflacion\u00e1rias.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"