O Citi e o Bank of America rebaixaram as a\u00e7\u00f5es do Nubank nos \u00faltimos dias, citando motivos diferentes, mas com foco em frentes de risco e rentabilidade. As mudan\u00e7as intensificam a press\u00e3o sobre a fintech mineira de servi\u00e7os financeiros.<\/p>\n
Para o Citi, a vis\u00e3o passou de compra para neutra, com o pre\u00e7o-alvo caindo de US$ 18 para US$ 13. O banco aponta risco na expans\u00e3o acelerada de cr\u00e9dito e na depend\u00eancia de cr\u00e9dito para a monetiza\u00e7\u00e3o e a rentabilidade.<\/p>\n
O BofA reduziu a recomenda\u00e7\u00e3o para underperform e o pre\u00e7o-alvo caiu de US$ 16 para US$ 10. Os analistas destacam incertezas com o timing de mudan\u00e7as administrativas e a deprecia\u00e7\u00e3o da qualidade dos ativos.<\/p>\n
Cr\u00e9dito foi o eixo principal do alerta do Citi. A institui\u00e7\u00e3o afirma que a ARPAC depende fortemente de cr\u00e9dito, representando cerca de 60% da m\u00e9trica. O relat\u00f3rio cita exposi\u00e7\u00e3o a cr\u00e9dito consignado como fator de risco.<\/p>\n
A an\u00e1lise ressalta que o cr\u00e9dito por desconto em folha tende a pressionar margens e transferir estresse para produtos sem garantia, elevando a vulnerabilidade de cart\u00f5es e empr\u00e9stimos pessoais.<\/p>\n
No fronto de lucros, o Citi revisou para baixo as proje\u00e7\u00f5es de lucro de 2026 e 2027, reduzindo o ROE esperado para 25% (de 30%). O banco aponta menor visibilidade de ganhos e maior desafio na expans\u00e3o internacional.<\/p>\n
No in\u00edcio do m\u00eas, o Nubank anunciou Rob Livingston como novo CFO, substituindo Guilherme Lago. A empresa registrou queda de at\u00e9 10% nas a\u00e7\u00f5es com o an\u00fancio, segundo o BofA.<\/p>\n
Al\u00e9m de Lago, deixaram o grupo o presidente e COO Youssef Lahrech, o diretor de produtos Jag Duggal, o diretor de tecnologia Vitor Olivier e o gerente de risco de cr\u00e9dito Ravi Prakash. A mudan\u00e7a amplia a circula\u00e7\u00e3o de comando na fintech.<\/p>\n
Para o Bank of America, o timing da troca e a instabilidade na governan\u00e7a aumentam o risco\/retorno do investimento, ainda que o CFO tenha experi\u00eancia relevante. A institui\u00e7\u00e3o cita incertezas na lideran\u00e7a como aspecto a monitorar.<\/p>\n
O Bradesco BBI mant\u00e9m vis\u00e3o mista sobre o Nubank. O analista Marcelo Mizrahi aponta que as a\u00e7\u00f5es recuaram perto de 30% em 2026, com defensores de recupera\u00e7\u00e3o por sazonalidade e provis\u00f5es sazonais. E otimistas veem overreaction.<\/p>\n
Mizrahi afirma haver divis\u00f5es entre investidores externos e internos, com foco nos EUA, governan\u00e7a e ciclo de cr\u00e9dito. O relat\u00f3rio do banco prev\u00ea leve recuo de lucro em 2026 e 2027, ainda mantendo tom mais favor\u00e1vel.<\/p>\n
O Morgan Stanley, em relat\u00f3rio recente, destacou encontros com gestores e investidores em Nova York e Boston. A institui\u00e7\u00e3o refor\u00e7a que o Nubank pretende crescer al\u00e9m do Brasil, mantendo foco em alavancas de expans\u00e3o no longo prazo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"