Os juros dos t\u00edtulos p\u00fablicos dos EUA voltaram a subir nesta quinta-feira, ap\u00f3s a decis\u00e3o do Fed que manteve a taxa b\u00e1sica. O rendimento da Treasury de dois anos avan\u00e7ou para 4,18% por volta de 10h50, sob press\u00e3o das expectativas de novos aumentos no m\u00e9dio prazo. O movimento refor\u00e7a a leitura de que o novo presidente do banco, Kevin Warsh, adotou postura mais dura frente \u00e0 infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A alta da maturidade de curto prazo ocorreu ap\u00f3s o maior salto em uma decis\u00e3o do Fed desde 2008. Segundo o banco MUFG, a eleva\u00e7\u00e3o de mais de 16 pontos-base na sess\u00e3o anterior foi a maior desde mar\u00e7o de 2008.<\/p>\n
Por outro lado, rendimentos de t\u00edtulos mais longos recuaram: a Treasury de 10 anos operava em 4,44% e a de 30 anos em 4,86%. O movimento acompanha o aperto de gradiente entre prazos curtos e longos, t\u00edpico de ajustes de cen\u00e1rio.<\/p>\n
O Fed manteve a faixa da taxa entre 3,50% e 3,75% ao ano, como esperado. Contudo, os dirigentes sinalizaram preocupa\u00e7\u00e3o com a infla\u00e7\u00e3o e indicaram possibilidade de novas eleva\u00e7\u00f5es no futuro pr\u00f3ximo. Nove membros do comit\u00ea passaram a prever ao menos uma alta ainda neste ano ou em 2026.<\/p>\n
Warsh explicou mudan\u00e7as na comunica\u00e7\u00e3o da institui\u00e7\u00e3o e minimizou a import\u00e2ncia do chamado dot plot, que re\u00fane as estimativas dos dirigentes para a trajet\u00f3ria da pol\u00edtica monet\u00e1ria. A leitura mais firme da reuni\u00e3o levou investidores a atribuir 51% de probabilidade a um aperto adicional a partir de setembro, segundo dados do CME Group.<\/p>\n
Essa leitura tem efeitos globais para investidores. Rendimentos do Tesouro americano costumam servir de refer\u00eancia para ativos de baixo risco, influenciando fluxos para mercados emergentes e o c\u00e2mbio. Com juros elevados, h\u00e1 maior press\u00e3o sobre d\u00edvidas, a\u00e7\u00f5es e commodities ao redor do mundo.<\/p>\n
Para o investidor brasileiro, a eleva\u00e7\u00e3o dos Treasuries pode pressionar o d\u00f3lar e dificultar cortes adicionais na Selic sem impactos adicionais sobre c\u00e2mbio e infla\u00e7\u00e3o. O cen\u00e1rio tamb\u00e9m tende a influenciar a precifica\u00e7\u00e3o de ativos locais e custos de capta\u00e7\u00e3o de empresas e governos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"