Bridgewater Associates, maior hedge fund do mundo, passa por reorganiza\u00e7\u00e3o de ownership ap\u00f3s redu\u00e7\u00e3o de valuation e sa\u00edda de investidores. O movimento ocorre mesmo com retorno recorde do fundo macro principal em 2025, em meio \u00e0 reestrutura\u00e7\u00e3o liderada pelo CEO Nir Bar Dea.<\/p>\n
A estrat\u00e9gia de Bar Dea envolve manter o Pure Alpha, a principal linha do fundo, em uma escala menor e mais focada. Mesmo com desempenho em alta, a gest\u00e3o admite que menor volume de ativos pode afetar as receitas de taxas, impactando o valuation das participa\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Dois dos sete acionistas institucionais venderam suas a\u00e7\u00f5es de volta \u00e0 Bridgewater com desconto ao pre\u00e7o de compra, segundo fontes familiarizadas com o tema. Um terceiro investidor, o Teacher Retirement System of Texas, tamb\u00e9m busca vender parte de sua fatia ap\u00f3s reduzir o valor da posi\u00e7\u00e3o no ano anterior.<\/p>\n
Entre os que liquidaram parte dos ativos est\u00e3o a Koch Industries, associada \u00e0 fam\u00edlia Koch, e o Ontario Municipal Employees Retirement System (Omers), segundo pessoas com conhecimento direto das opera\u00e7\u00f5es. O condom\u00ednio de vendas ocorreu no fim de 2024 e in\u00edcio de 2025, sem an\u00fancio p\u00fablico pr\u00e9vio.<\/p>\n
Paralelamente, Ray Dalio vendeu o restante de sua participa\u00e7\u00e3o na Bridgewater no ano passado, segundo informa\u00e7\u00f5es divulgadas pela imprensa financeira. A funda\u00e7\u00e3o seguir conservando participa\u00e7\u00e3o, mas em termos menores do que anteriormente.<\/p>\n
O ADIC, fundo soberano de Abu Dhabi, chegou a considerar a venda de a\u00e7\u00f5es, contudo decidiu permanecer investido ap\u00f3s avalia\u00e7\u00e3o de portf\u00f3lio. A decis\u00e3o reflete a tens\u00e3o entre LPs e GPs na gest\u00e3o de ativos alternativos, que buscam liquidez sem prejudicar retornos.<\/p>\n
De forma geral, a Bridgewater reduziu o tamanho total da firma para cerca de US$ 102 bilh\u00f5es em ativos sob gest\u00e3o, para tentar melhorar a disciplina de custos e a qualidade de execu\u00e7\u00e3o. O Pure Alpha registrou ganho de 34% em 2025 at\u00e9 o momento, impulsionando a performance global.<\/p>\n
Especialistas apontam que a mudan\u00e7a de ownership pode testar a viabilidade de uma Bridgewater mais enxuta, com maior foco em rentabilidade l\u00edquida e taxas est\u00e1veis. Questionamentos sobre o equil\u00edbrio entre desempenho dos fundos e estruturas de cobran\u00e7a persistem entre investidores.<\/p>\n
A gest\u00e3o afirma que a mudan\u00e7a de estrat\u00e9gia foi necess\u00e1ria para enfrentar o desafio de manter desempenho elevado em uma base de ativos menor, mantendo a governan\u00e7a e a aloca\u00e7\u00e3o de recursos. N\u00e3o houve coment\u00e1rios oficiais adicionais por parte da Bridgewater ou dos investidores citados.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"