O mercado acionário sofreu uma queda acentuada após a imposição de tarifas pelo presidente Donald Trump, fazendo com que o S&P 500 entrasse em território de bear market, com perdas superiores a 20% em relação ao seu pico histórico. Embora tenha havido uma recuperação parcial, o índice ainda opera 12% abaixo do seu máximo de fevereiro.
As avaliações das ações continuam elevadas, com o P/E forward (preço sobre lucro projetado) em 19,2, que está 3,7 pontos acima da média de 40 anos, que é de 15,5. O P/E operacional caiu para 21,3, enquanto a média histórica é de 19,0. O P/E GAAP (princípios contábeis geralmente aceitos) chegou a 24,1, próximo da média de 23,2.
Ed Clissold, estrategista-chefe da Ned Davis Research, afirmou que a recente queda não resultou em avaliações que possam ser consideradas baratas. Ele comparou a situação a lojas que aumentam preços para depois alegar que estão em promoção. Para que os investidores avaliem se as ações poderão se tornar mais baratas, Clissold recomenda atenção às revisões de lucros para o segundo semestre de 2025.
Um dos fatores que impediram uma queda mais acentuada no P/E forward foi a redução nas estimativas de lucros. A análise sugere que, apesar da volatilidade, os investidores devem ser cautelosos e acompanhar de perto as mudanças nas expectativas de lucro nos próximos meses.
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