A Vulcabras (VULC3) divulgou que a receita líquida do primeiro trimestre somou R$ 776,4 milhões, aumento de 10,7% frente ao mesmo período de 2025. O resultado ficou ligeiramente abaixo do consenso de R$ 779 milhões, segundo a Bloomberg Línea. A companhia mantém a trajetória de crescimento pelos últimos seis anos.
O lucro bruto alcançou R$ 313,5 milhões, vida de 11,2% ante o ano anterior, com margem de 40,4%. O EBITDA recorrente foi de R$ 156,9 milhões, alta de 11,8%, ampliando a margem para 20,2%. O desempenho operacional sustentou a 23ª expansão trimestral.
Dificuldades e custo de capital
Porém, o lucro líquido caiu 18,9% para R$ 86,1 milhões, influenciado por despesas financeiras maiores. A empresa elevou o endividamento temporariamente para antecipar R$ 1,5 bilhão em dividendos no ano passado e proteger-se de mudanças na tributação.
Wagner Dantas, CFO, descreveu a situação como provisória e planejada. A geração de caixa atual já reduz a alavancagem, com a dívida líquida caindo de 0,9x para 0,7x EBITDA no trimestre. O CEO Pedro Bartelle ressaltou maior complexidade no período.
Custos, matérias-primas e estratégias de preço
Segundo a Vulcabras, 15% da matéria-prima é importada, com a maior parte dos itens nacionais atrelados ao dólar. A pressão cambial e a inflação impactam custos, sobretudo de polímeros e petroquímicos. A diretoria planeja reajustes de preços entre 10% e 15% em mais da metade da coleção.
Esses reajustes já ocorrem nas pré-vendas e devem se consolidar no varejo no segundo semestre de 2026. O objetivo é preservar a margem diante do cenário de custos elevados e volatilidade macroeconômica.
Inovação e linha Corrida
A Vulcabras aposta em produtos-chave como a linha de performance Corre, com o lançamento do Corre 5 pela Olympikus. Também será lançada uma linha de corrida com perfil de custo-benefício, com itens abaixo de R$ 500, para competir com marcas internacionais subsidiosas.
Bartelle afirmou que a competição global intensifica o desafio no varejo brasileiro, com plataformas de apostas disputando parte do orçamento dos consumidores. A empresa busca manter volume sem abrir mão da rentabilidade.
Panorama para 2026
A gestão adotou uma estratégia mais conservadora para 2026, priorizando saúde financeira sobre expansão agressiva. O foco é manter o quadro produtivo e a margem, reduzindo investimentos em projetos de retorno longo.
Mesmo com cautela, a Vulcabras não planeja reduzir capacidade produtiva. A empresa mantém equipes e operação nas plantas do Ceará e da Bahia para atender a demanda atual e sustentar o ritmo de crescimento.
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