A Zhipu AI, desenvolvedora de IA listada em Hong Kong, atingiu valor de mercado de cerca de US$ 112 bilhões após elevar o preço de suas ações a HK$ 1.993, durante o pregão de quinta-feira, 28 de maio de 2026. A valorização levou a capitalização de mercado para mais de HK$ 880 bilhões. A ação subiu quase 1.600% desde a listagem em janeiro.
O movimento acompanha o aumento da demanda por IA no mercado chinês, mesmo com rivals reduzindo preços para ganhar participação. A empresa destacou, em resultados de 2025, o ajuste de preço da API em 83% no 1º trimestre de 2026, com volume de chamadas 400% maior, apontando demanda acima da oferta.
A Zhipu continua sendo considerada a maior desenvolvedora de modelos de IA da China pela receita. Em 2025, a receita subiu 132% frente a 2024, para 724 milhões de yuans, enquanto a plataforma Maas tornou-se polo de investimento para acionistas. Em março de 2026, a receita recorrente anual da API aberta atingiu 1,7 bilhão de yuans, alta de 60 vezes frente ao ano anterior.
A margem bruta da plataforma avançou para 18,9%, com melhorias na monetização e eficiência operacional. Apesar do avanço, a empresa ainda reporta prejuízo líquido ajustado de 3,2 bilhões de yuans em 2025, mantendo investimentos pesados em P&D para atualizar modelos e expandir participação.
Desempenho de Mercado e Análise
O desempenho de mercado também elevou o ciclo de avaliações no setor de IA. A MiniMax, outra desenvolvedora de IA listada em Hong Kong, fechou em 28 de maio a HK$ 837, cerca de 5,1 vezes o preço de IPO, avaliando a empresa em mais de HK$ 260 bilhões. As ações da MiniMax chegaram a HK$ 1.238 em 18 de março.
A receita de 2025 da MiniMax foi de US$ 79 milhões, incremento de 159% frente a 2024, com mais de 70% das vendas geradas fora da China. O desempenho tem alimentado expectativas de que o setor de IA listado continuará a atrair capital diante de avanços tecnológicos e aplicações de agentes de IA.
Perspectivas e Contexto
Analistas destacam que as altas avaliações refletem um prêmio de escassez, pois há poucas empresas de IA com ações negociadas publicamente globalmente. A liquidez restrita, devido aos períodos de bloqueio pós-listagem, tende a ampliar ganhos para investidores, conforme o mercado amadurece. Fontes consultadas apontam tendência de crescimento de demanda de API e de Maas no curto prazo.
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