Investidores encontram oportunidades atraentes no mercado de títulos de alto rendimento, com destaque para um "ponto doce" que oferece o melhor valor relativo, segundo o gestor de portfólio da BlackRock, Mitchell Garfin. Ele administra o BlackRock High Yield Fund (BHYIX), que possui R$ 26 bilhões em ativos e recebeu quatro estrelas e uma classificação de ouro da Morningstar. O fundo se destacou em retornos totais nas categorias de um, três, cinco, dez e quinze anos, figurando no quartil superior de seu grupo de pares.

Em junho de 2024, a BlackRock lançou um fundo de índice de alto rendimento, o iShares High Yield Active ETF, também sob a gestão de Garfin. Este ETF apresenta um rendimento de 6,54% em 30 dias, com uma taxa de administração de 0,45%. Apesar de alguns analistas considerarem os spreads de crédito de alto rendimento apertados, Garfin discorda, afirmando que o mercado evoluiu para um ambiente de maior qualidade, justificando níveis de spread mais baixos.

O fundo investe predominantemente em títulos classificados como B, com quase 49% da alocação nesse segmento, em comparação com 31% em BB e 13% abaixo de B. Garfin acredita que os títulos B oferecem o melhor valor e qualidade de crédito atualmente, com rendimentos variando entre 6,5% e 8%. Ele também observa que os títulos BB estão sendo negociados a níveis elevados em relação ao segmento de investimento grau inferior.

Garfin expressa otimismo em relação ao setor de tecnologia, especialmente no mercado de software, que oferece maior estabilidade de fluxo de caixa. Além disso, ele vê potencial no setor de corretores de seguros, que apresenta forte crescimento orgânico e poder de precificação elevado. Entre as principais participações do BHYIX estão títulos de corretores de seguros como Hub International e Alliant Holdings, além da Cloud Software Group no espaço de software.