Braskem registra lucro de R$ 698 milhões no primeiro trimestre e reverte prejuízo anterior

A Braskem (BRKM5) anunciou um lucro líquido de R$ 698 milhões no primeiro trimestre de 2025, revertendo um prejuízo de R$ 1,35 bilhão no mesmo período do ano anterior. O resultado foi divulgado no último sábado, 10 de maio. O Ebitda recorrente da empresa atingiu R$ 1,3 bilhão, um aumento de 16% em relação ao ano passado, embora tenha ficado abaixo das expectativas do mercado.

Apesar do resultado positivo, a Braskem enfrentou um fluxo de caixa livre negativo de R$ 3,2 bilhões e um aumento na alavancagem, que subiu de 7,42 vezes para 7,92 vezes em relação à Dívida Líquida/Ebitda recorrente. A empresa atribuiu a queima de caixa ao capital de giro negativo, principalmente devido a estoques e a um capex elevado.

A corretora XP destacou que o Ebitda superou suas estimativas em cerca de 1%, mas o fluxo de caixa operacional foi pressionado por pagamentos de juros e investimentos. O JPMorgan observou uma recuperação em todos os segmentos da Braskem, com desempenho superior na Europa, enquanto o México não atendeu às expectativas de recuperação.

Expectativas do Mercado

O Bradesco BBI rebaixou a recomendação da Braskem de compra para neutra, reduzindo o preço-alvo de US$ 8,50 para US$ 4 por ADR. A revisão se deve à falta de visibilidade sobre a recuperação dos ciclos de polietileno (PE) e polipropileno (PP). A OPIS prevê que a capacidade global de PE e PP cresça quase o dobro da demanda nos próximos dois anos, impactando negativamente as expectativas para a Braskem.

O Ebitda recorrente do primeiro trimestre foi de US$ 212 milhões, abaixo do consenso de US$ 250 milhões. O fluxo de caixa livre para os acionistas foi negativo em US$ 511 milhões, incluindo o impacto de Alagoas. O Bradesco BBI projeta que a Braskem queimará cerca de US$ 750 milhões em caixa este ano.