- Bitcoin subiu cerca de 2,6% em pregão de feriado com liquidez fraca, mas a convicção do movimento é questionável.
- O interesse em aberto caiu aproximadamente 50% após a expiração de opções, indicando capital relativamente ausente.
- O gamma dos dealers ficou curto acima de US$ 94 mil, elevando a possibilidade de squeezes caso o preço ultrapasse esse nível.
- A alavancagem aumentou US$ 2,4 bilhões em dezembro, mesmo com queda da atividade, com suporte técnico em 86 mil.
- Fluxos de ETFs de spot seguem ativos, e o Bitcoin permanece acima de 86 mil, em meio a demanda institucional corrente.
Bitcoin subiu cerca de 2,6% em pregão de feriado com liquidez baixa, mas a análise aponta que o movimento não teve convicção suficiente para uma recuperação sustentável. O interesse aberto caiu aproximadamente 50% após a expiração de opções, sinalizando capital ocioso no mercado.
A sanção de compra à vista e de contratos perpétuos aparece como motor do rali, em vez de liquidações forçadas. Relatório aponta que menos de 40 milhões de dólares em longs foram liquidados, e há indícios de demanda corporativa recente, com rumores de aquisições não detalhadas.
Cenário de gamma acima de 94 mil
Após a expiração de opções de sexta-feira, o posicionamento mudou expressivamente. Dealers passaram a manter gamma curto acima de 94 mil, elevando a pressão de compra de ativos à vista ou de opções de compra de curto prazo para hedge.
O funding de BTC em Deribit subiu para além de 30%, indicando que operadores antes longos gamma estão se posicionando para o lado oposto, o que pode gerar um efeito de aperto se o preço romper 94 mil. O recuo da proteção de queda ficou evidente após a expiração mensal.
Suporte em 86 mil e fluxos de ETF
A região de 86 mil manteve-se como suporte técnico diante de fraqueza recente, mantendo a bitcoin em patamar estável mesmo com saídas institucionais. Os fluxos de ETFs de spot continuam a agir como componente de demanda, segundo as avaliações de mercado.
Leverage e atividade em dezembro
Dados sugerem que traders adicionaram cerca de 2,4 bilhões de dólares em leverage durante dezembro, mesmo com queda de atividade. Futures de Bitcoin e Ethereum cresceram, ampliando o uso de alavancagem para além de 38 bilhões de dólares.
Entre as plataformas, Binance, Bybit, OKX e Gate.io mostraram acúmulo estável de posições, com os traders mantendo ou aumentando risco, ao contrário do que seria esperado em cenário de capitulação.
Perspectivas de curto prazo e percepção de risco
Apesar da cautela, o prêmio de volatilidade e a composição de posições indicam potencial de nova pressão de compra caso o preço ultrapasse 94 mil. No entanto, o mercado permanece com capital relativamente ausente e sem diretriz clara.
O atual ambiente mantém o preço próximo de 88 mil a 86 mil, com investidores aguardando sinais mais fortes de demanda de varejo e institucional. As informações destacam que o mercado está em fase de reequilíbrio entre risco e oportunidade.
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