Tarifas de 25% dos EUA podem provocar efeito dominó no Brasil

A ameaça de tarifas de até 25% sobre bens brasileiros, anunciada pela administração dos Estados Unidos, pode provocar impactos além da balança comercial. Economistas avaliam riscos de choque de confiança que afete câmbio, inflação, juros e investimentos no Brasil. A decisão depende de negociações até 15 de julho.

O pacote é provisório e será submetido à consulta pública antes de eventual adoção definitiva. Para evitar desabastecimento nos EUA, o texto prevê exceções, preservando setores relevantes da economia brasileira, conforme balanço de 73 páginas.

Estimativas indicam que as barreiras podem atingir cerca de US$ 10 bilhões em exportações, elevando a tarifa efetiva a aproximadamente 18% para o conjunto brasileiro. A depender das isenções, o impacto setorial pode variar bastante.

Para André Matos, CEO da MA7 Negócios, o aspecto-chave é a lista de isenções. Aeronaves civis, medicamentos, fertilizantes, terras raras, suco de laranja e café ficam fora da taxação, atenuando o efeito inicial sobre grandes exportadores.

Segundo Matos, o Brasil desfruta proteção em parte de suas exportações, especialmente do agronegócio e da indústria aeronáutica. O impacto real ficaria concentrado em aço, alumínio, carne bovina, calçados e têxteis, com menor peso para outros setores.

Roberto Simioni, economista-chefe da Blue3 Investimentos, aponta que o efeito não seria homogêneo. O resultado dependeria do alcance das medidas, das exceções e das negociações políticas em curso.

A reação inicial dos mercados seria de redução de margens e de volumes exportados para os EUA, antes de verificar impactos no câmbio, juros e inflação. O prêmio de risco brasileiro pode aumentar conforme as incertezas se intensificam.

Setores com forte dependência do mercado norte-americano teriam maior vulnerabilidade caso não haja redirecionamento eficiente de vendas para outros destinos. Parte do ajuste pode recair sobre preços e participação de mercado.

Em commodities, o efeito tende a ser menos direto, pois há maior possibilidade de realocação de oferta. O aumento de oferta interna pode, no entanto, pressionar preços no curto prazo.

O câmbio também reage: a desvalorização do real pode elevar a inflação de bens importados e reduzir espaço para cortes de juros. A bolsa pode ajustar ante mudanças nas margens de lucro e nas expectativas de política monetária.

Segundo Simioni, o redirecionamento de fluxos pode favorecer concorrentes e reduzir custos de insumos no Brasil. O efeito líquido sobre o PIB pode variar entre impactos menores e maiores, dependendo de vários fatores.

Apesar das incertezas, o cenário-base aponta negociações até 15 de julho, com possibilidade de acordo parcial ou ampliação de isenções. A MAG Investimentos ressalta a tensão diplomática, mesmo após encontros recentes entre lideranças.