A empresa de inteligência artificial responsável pelo chatbot Claude, Anthropic, pode alcançar um valor de mercado de até US$ 1,4 trilhão com a oferta pública inicial de ações (IPO). A estimativa, divulgada nesta terça-feira (10), ficou abaixo das expectativas de investidores, que chegaram a projetar uma avaliação de US$ 2 trilhões para a companhia.
A empresa, e alguns dos atuais acionistas, pretendem levantar até US$ 64,4 bilhões com a venda de 825 milhões de ações, a preços entre US$ 70 e US$ 78 por papel. Além disso, a Anthropic vai captar outros US$ 26 bilhões por meio de uma operação privada com investidores estratégicos, incluindo Google, Nvidia e AMD.
Com isso, as duas operações podem movimentar até US$ 90,4 bilhões, colocando a abertura de capital entre as maiores da história. As ações da Anthropic devem ser negociadas na bolsa americana Nasdaq, sob o código ANT.
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Avaliação abaixo do esperado
Anteriormente, investidores chegaram a discutir uma avaliação de até US$ 2 trilhões para a Anthropic. Desde então, porém, as expectativas caíram, por causa dos grandes compromissos da empresa com infraestrutura e da recente instabilidade das ações ligadas à IA. Na última rodada de financiamento privado, a empresa foi avaliada em US$ 965 bilhões.
Nesse cenário, para Jeff Zell, analista da consultoria IPO Boutique, o preço mais baixo pode ser uma estratégia.
“Ao buscar uma avaliação cerca de 20% abaixo das ‘expectativas do mercado’, isso permite que os investidores ‘elevem os lances’ na oferta pública inicial, em vez de enfrentar um cenário do tipo ‘pegar ou largar’, como aconteceu com a SpaceX”, afirmou.
Além disso, os termos mudaram de última hora. Segundo emails analisados pela Reuters, detalhes do IPO circularam entre bancos de investimento na noite de segunda-feira (9) e foram retirados pouco depois. Pelos termos preliminares, a oferta poderia arrecadar até US$ 69,3 bilhões. No prospecto apresentado à SEC, no entanto, a empresa fixou uma faixa de preço mais baixa.
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Receita e riscos
Segundo o documento, a receita anualizada da Anthropic era de cerca de US$ 81 bilhões em 31 de outubro, US$ 10 bilhões a mais que em 30 de setembro. Por outro lado, a empresa tem quase US$ 900 bilhões em compromissos de computação com parceiros como Amazon e Google.
De acordo com a Reuters, os números mostram que o crescimento da empresa depende de garantir uma enorme capacidade de processamento no futuro, parte dela ligada a financiamentos fora do controle da Anthropic.
Ao mesmo tempo, o documento também lista riscos para a empresa e para a tecnologia. Entre eles, a possibilidade de concorrentes desenvolverem modelos mais rápido e de os avanços da IA superarem a capacidade da Anthropic de adotar medidas adequadas de segurança. Além disso, segundo a Reuters, a empresa usou no pedido o termo “superinteligência”, nome preferido pelo presidente Donald Trump para a tecnologia.
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Mercado de IPOs
Enquanto isso, a Anthropic vai ser uma das poucas grandes empresas a abrir capital neste momento. Ainda segundo a Reuters, juros mais altos, a instabilidade geopolítica e o rendimento elevado dos títulos do Tesouro americano pesam sobre o mercado de IPOs. A decisão segue a abertura de capital da SpaceX, de Elon Musk, que levantou US$ 75 bilhões, com uma avaliação de quase US$ 1,75 trilhão.
Nesse contexto, os investidores também acompanham o IPO da Anthropic em busca de sinais sobre a rival OpenAI, criadora do ChatGPT. A empresa tenta levantar US$ 30 bilhões no que deve ser sua última rodada de financiamento privado antes de uma possível abertura de capital, no início do próximo ano.
Por fim, fundada em 2021 e comandada pelo presidente-executivo Dario Amodei, a Anthropic lançou na segunda-feira (9) novas versões de seus modelos mais avançados de inteligência artificial, o Fable 5.2 e o Mythos 5.2. Os bancos Goldman Sachs e Morgan Stanley coordenam a oferta.
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