Delta Airlines se destaca como a melhor opção de investimento em meio à demanda crescente por viagens de inverno

United Airlines apresentou um desempenho robusto em seu último relatório financeiro, superando as expectativas de receita e lucro. Este resultado segue o relatório da Delta Airlines, que também ultrapassou as estimativas. Ambas as companhias aéreas notaram um aumento atípico na demanda por viagens de inverno, um período que normalmente registra uma desaceleração após as festas de fim de ano. Essa mudança reflete um novo cenário de viagens, impulsionado por fatores como maior flexibilidade no trabalho, demanda resiliente por lazer e a recuperação das viagens internacionais.

Nos últimos meses, as ações da United se destacaram, com um aumento de 188% desde as mínimas de 2024, em 5 de agosto do ano passado. Em contraste, as ações da Delta subiram cerca de 80% no mesmo período. Essa valorização rápida da United alinhou sua avaliação à da Delta, eliminando um desconto significativo observado no verão passado, quando o índice preço sobre lucro futuro da Delta era aproximadamente 50% superior ao da United. No entanto, com base nas métricas atuais, a Delta se mostra um investimento mais atraente, especialmente devido ao fluxo de caixa livre (FCF).

A Wall Street projeta que a Delta gerará mais de $4 bilhões em FCF para 2025, mais que o dobro dos menos de $2 bilhões esperados para a United. Apesar dessa diferença, os valores de mercado das duas companhias estão dentro de cerca de 10% um do outro, fazendo com que a Delta ofereça um rendimento de FCF projetado significativamente maior. As previsões de crescimento de receita também complicam a comparação, com analistas prevendo um crescimento de mais de 6% na receita da United em 2025, enquanto a Delta deve ter receitas estagnadas.

À medida que ambas as companhias se preparam para uma possível temporada de viagens de inverno forte, os investidores devem avaliar o potencial de crescimento da United em relação à geração de fluxo de caixa mais substancial da Delta. Recentemente, um trader institucional apostou em uma valorização adicional da Delta em 2025, adquirindo 5.000 opções de compra de dezembro a $80, pagando $5,05 por contrato. Essas opções ainda estão próximas desse preço, em torno de $5,40 por contrato em 22 de janeiro de 2025.