Rick Rieder destaca oportunidades em títulos corporativos de longo prazo no mercado de renda fixa

O mercado de títulos apresenta oportunidades significativas, especialmente em títulos corporativos de longo prazo, que oferecem rendimentos sólidos e preços atrativos, segundo Rick Rieder, diretor de investimentos da BlackRock para renda fixa global. Rieder começou a incluir esses títulos em seu iShares Flexible Income Active ETF (BINC), que possui R$ 7,69 bilhões em ativos e um rendimento de 5,57% em 30 dias. Apesar de os spreads em títulos corporativos de grau de investimento estarem apertados, tornando-os caros, os títulos de longo prazo, com maturidades de 20 a 40 anos, estão sendo negociados a preços baixos, entre 60 e 80 centavos por dólar.

Esses títulos de longo prazo foram impactados pela sensibilidade às taxas de juros, especialmente após a divulgação do índice de preços ao consumidor de janeiro, que superou as expectativas. O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, afirmou que o banco central ainda não está pronto para reduzir a inflação para a meta de 2%. O Fed manteve as taxas de juros inalteradas em sua reunião de janeiro, e o mercado não prevê mudanças para março, segundo o CME FedWatch Tool. A oferta de títulos de longo prazo é limitada, pois as empresas preferem emitir títulos de curto prazo.

Atualmente, os títulos corporativos de longo prazo representam apenas uma pequena parte do fundo de Rieder, com 12,6% do total. O ETF concentra-se em ativos de qualidade na Europa e nos EUA, evitando riscos excessivos de taxas de juros de longo prazo. Rieder destaca que a maior parte do fundo é composta por dívidas com maturidade de 0 a 5 anos, considerando os títulos de dois a três anos como o "ponto ideal". Os títulos de alto rendimento e empréstimos representam quase 41% do BINC, com uma distribuição significativa entre ativos europeus e americanos.

Além disso, a alocação em produtos securitizados é de 37%, com 11% em obrigações de empréstimos colateralizados e 10% em títulos lastreados em hipotecas comerciais. Rieder observa que o mercado de CMBS enfrenta desafios devido a preocupações com imóveis comerciais, mas vê oportunidades em setores como hospedagem e escritórios de classe A totalmente alugados, onde o retorno compensa os riscos percebidos.