Hedge funds apostam em ações superlotadas, alerta Morgan Stanley

A Morgan Stanley alertou que a mentalidade de “seguir a manada” pode prejudicar investidores que entram em negociações superlotadas, populares entre fundos de hedge. Em uma análise recente, o banco examinou os setenta maiores fundos de hedge com base nos ativos sob gestão e identificou ações do Russell 1000 com a maior porcentagem de capital flutuante detido por esses fundos, conforme os últimos registros 13F. Embora as negociações populares em um mercado em alta possam trazer benefícios, a saída ou redução de posições por esses fundos pode resultar em perdas significativas.

Os estrategistas da Morgan Stanley destacaram que “negociações superlotadas trazem o risco de sobreavaliação e volatilidade aumentada”, pois pode ser mais difícil atrair investidores marginalmente interessados. Em contrapartida, evitar ações superlotadas pode oferecer oportunidades para capturar valores não reconhecidos, especialmente quando associadas a fundamentos sólidos. No último trimestre, os fundos de hedge aumentaram seus investimentos nos setores de tecnologia da informação, consumo discricionário e indústrias, enquanto mostraram maior aversão a ações de finanças, saúde, utilidades e bens de consumo.

Entre as ações mais populares, a Avis Budget Group se destacou, com fundos de hedge possuindo mais da metade das ações da empresa de aluguel de carros. As ações da Loar Holdings, do setor aeroespacial e de defesa, e da Howard Hughes Holdings, do setor imobiliário, também foram identificadas como superlotadas no último trimestre. Recentemente, a Howard Hughes ganhou destaque devido às propostas do investidor ativista Bill Ackman para adquirir a desenvolvedora, inicialmente oferecendo R$ 85 por ação e, na semana passada, aumentando sua oferta para R$ 90 por ação.