Empresas com crescimento nulo geram retorno consistente aos acionistas com estabilidade

Um estudo da Harvard Business Review revela que empresas com crescimento quase nulo podem oferecer retornos consistentes aos acionistas. A pesquisa, que analisou mais de dez mil empresas, identificou 172 companhias que, apesar de receitas estagnadas, apresentaram retornos totais semelhantes à média do mercado, com 12% menos volatilidade.

Essas empresas se destacaram ao adotar disciplinas financeiras, focar em inovação de produtos e manter dividendos constantes. O estudo sugere que, em um cenário de retração econômica e mudanças no comportamento do consumidor, é possível gerar valor sem depender da expansão da receita.

Estratégias de Sucesso

Entre as estratégias eficazes, destaca-se a transformação de produtos físicos em serviços digitais, um modelo conhecido como asset-light. Empresas como a Siemens têm investido em software e serviços, aumentando margens e reduzindo custos de capital, resultando em um retorno anual de 9% aos acionistas.

Outra abordagem é a integração vertical, que permite às empresas controlar etapas-chave da produção. A rede de hotéis Whitbread, por exemplo, gerencia toda a sua cadeia, garantindo uma experiência padronizada e um retorno de 10% ao ano.

Foco em Dividendos

Empresas que mantêm dividendos constantes atraem investidores conservadores, como a GATX, que, ao focar no fluxo de caixa, sustentou um valuation elevado com um retorno médio de 12%. O estudo conclui que estratégias estáveis e bem-executadas podem ser tão lucrativas quanto o crescimento, evitando os riscos associados a fusões e aquisições.

A pesquisa enfatiza a importância de um controle financeiro rigoroso, que deve ser uma prioridade para empreendedores de todos os setores. Para isso, a EXAME, em parceria com a Saint Paul Escola de Negócios, lançou um Pré-MBA em Finanças Corporativas, visando capacitar profissionais a dominar a lógica financeira por apenas R$ 37,00.