Gestores alertam sobre riscos institucionais nos Estados Unidos

O ex-presidente Donald Trump pode pressionar o Federal Reserve (Fed) a manter os juros baixos, o que levanta preocupações sobre a independência da política monetária dos EUA. Durante a 4ª Conferência Institucional do Banco XP, especialistas alertaram que essa intervenção pode resultar em uma desvalorização do dólar e inflação estrutural.

Luis Stuhlberger, CEO da Verde Asset, destacou que a abordagem impulsiva de Trump pode levar a um cenário econômico arriscado. Para ele, o ex-presidente busca uma política monetária semelhante à do Japão, com juros reais próximos de zero. Stuhlberger enfatizou que a pressão sobre o presidente do Fed, Jerome Powell, já é evidente, com Trump tentando influenciar a composição do comitê de política monetária.

A possibilidade de um "shadow Fed" é uma preocupação crescente. Stuhlberger mencionou que Trump pode garantir a presença de membros favoráveis a cortes de juros, independentemente das condições econômicas. Isso poderia resultar em uma política monetária com viés político, afetando negativamente o valor do dólar.

André Jakurski, sócio-fundador da JGP, concordou com a análise de Stuhlberger, afirmando que Trump acredita que desvalorizar o dólar pode ser a solução para os problemas econômicos. No entanto, essa estratégia pode gerar uma inflação estrutural, diferente da deflação observada na economia japonesa.

Impacto das Novas Tecnologias

Os gestores também discutiram o impacto das novas tecnologias no sistema financeiro global. José Berenguer, CEO do Banco XP, levantou a questão das stablecoins e novos sistemas de pagamento, que podem acelerar a fuga de investimentos do dólar. Jakurski, no entanto, foi cético quanto à possibilidade de uma mudança significativa, citando a falta de alternativas viáveis.

Ele ressaltou que, apesar de o dólar poder estar sobrevalorizado, historicamente, manter a poupança nessa moeda tem proporcionado retornos superiores. Stuhlberger complementou que, embora os juros altos possam atrasar a valorização do ouro, há potencial de alta para o ativo em meio à instabilidade institucional nos EUA.