As gestoras brasileiras estão ajustando suas estratégias de investimento em resposta às expectativas de política monetária nos Estados Unidos e no Brasil. Com a Super-quarta se aproximando, quando ambos os países anunciarão suas decisões sobre juros, o foco está em juros e câmbio.
O mercado projeta uma redução de 0,25 ponto percentual nos juros pelo Federal Reserve nesta quarta-feira, enquanto no Brasil a expectativa é de manutenção da Selic. Dados da Necton Investimentos, que analisou 21 fundos de 19 gestoras, revelam que essas casas administram cerca de R$ 1,65 trilhão, valor superior ao PIB do Rio de Janeiro em 2024.
Estratégias de Câmbio
A maioria das gestoras está vendida em dólar, prevendo uma desvalorização da moeda americana em relação a outras moedas emergentes. Gestoras como Legacy Capital e ASA destacam que o dólar se mantém estável, refletindo a saúde da economia dos EUA. Por outro lado, o real é visto como uma moeda promissora, com gestoras como Kapitalo e Verde apostando em sua valorização.
Apostas em Juros e Renda Variável
No mercado de juros, as gestoras estão otimistas com cortes adicionais nas taxas no Brasil e no México. A Ibiuna, por exemplo, mantém posições táticas em juros nominais. Em relação à renda variável, há um otimismo crescente com o Ibovespa, com gestoras como Verde Asset e Kinea comprando ações brasileiras, apostando em um ambiente de juros em queda.
As gestoras também demonstram uma postura neutra em relação à inflação local. A Armor Capital, por exemplo, investe em NTN-Bs intermediárias, enquanto o Itaú Janeiro está vendido em inflação implícita. No cenário internacional, a Verde Asset está comprada em inflação implícita.
Commodities e Diversificação
As apostas em commodities são diversificadas. A Kinea está comprada em ouro e gás natural, enquanto o ASA investe em ouro e prata. O Itaú zerou suas posições em petróleo, refletindo uma estratégia cautelosa em relação a esse mercado. A Adam Capital e a Vista Capital também estão focadas em ouro, evidenciando a busca por ativos mais seguros em tempos de incerteza econômica.
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