As ações da Usiminas (USIM5) operavam em forte alta nesta segunda (27), após o anúncio do primeiro trimestre de 2026. O resultado veio acima das previsões, com boa atuação da divisão de aço e ganhos de eficiência. O movimento de compra refletiu o ambiente positivo para a empresa.
O EBITDA informou R$ 653 milhões, 26% acima do esperado, segundo o BTG Pactual. O desempenho destaca o ganho de margem na divisão de aço, que conseguiu vender a maior rentabilidade por tonelada, mesmo com vendas menores.
A empresa também mostrou melhoria de eficiência, reduzindo custos e elevando a rentabilidade. O fluxo de caixa livre ficou em R$ 83 milhões, apesar de impacto temporário no capital de giro.
Desempenho por segmento e sazonalidades
A operação de minério de ferro ficou mais fraca no trimestre, conforme o esperado, devido a fatores sazonais como chuvas que reduziram volumes. A leitura é de que o setor enfrenta volatilidade, mas sem sinal claro de reversão imediata.
O mercado reagiu ao resultado melhor que o esperado e à disciplina de custos. Contudo, o BTG Pactual alerta que ainda não houve uma recuperação completa, citando incertezas sobre custos nos próximos trimestres.
Olhando para o próximo período
A Usiminas espera volumes estáveis no próximo trimestre, com possível valorização de preços e medidas antidumping para evitar importações. Esses pilares devem balancear parte dos ganhos com custos mais elevados previstos no curto prazo.
O BTG Pactual mantém recomendação neutra para as ações, com preço-alvo de R$ 4,97. A leitura é de que os resultados sustentam alguma recuperação, mas ainda há incertezas estruturais.
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