Audax, grupo de energia controlado por José Elias Navarro, iniciou um processo de reordenação de sua dívida. A empresa planeja emitir 350 milhões de euros em bonds com vencimento em 2031 e cupom entre 8% e 8,5%, para refinanciar dívidas que vencem em 2027 e 2028 e parte de seus pagarés.
A operação, realizada com a liderança de BNP Paribas e Goldman Sachs, também busca amortizar ou recomprar títulos que vencem em 2027 e 2028, além de 56 milhões de euros em pagarés, totalizando 154 milhões. A empresa recebeu avaliações de rating abaixo de grau de investimento: BB- pela S&P e B+ pela Fitch.
José Elias Navarro, que detém 77% da Audax, lidera o movimento de reorganização. A empresa já iniciou apresentações a investidores, conhecidas como road show, para apresentar a estratégia. O objetivo é reduzir a dívida bruta para 532 milhões de euros, apoiando-se em 66 milhões de euros em caixa.
Estratégia de reestruturação de dívida
Audax planeja usar a emissão de bônus e o caixa disponível para quitar dívidas futuras e fortalecer a liquidez. O movimento ocorre no contexto de volatilidade dos mercados de energia e de um acordo estratégico com a Shell, firmado em 2023, que melhorou a posição de tesouraria e as métricas de endividamento.
A companhia informou que, entre janeiro e março, o EBITDA ficou entre 26 e 28 milhões de euros, ante 33,3 milhões no mesmo período de 2025. A empresa cita efeitos temporários ligados a preços de commodities e variações de calendário como principais causas da queda.
Audax opera um modelo que combina comercialização de gás e eletricidade em nine países com projetos fotovoltaicos e eólicos. A empresa destaca que a geração própria, aliada à venda para clientes finais, busca manter a rentabilidade diante das oscilações de preços no mercado atacado.
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