Em ano eleitoral, estados voltam a registrar déficit fiscal

Em 2026, estados brasileiros voltam a registrar déficits, rompendo a recuperação observada desde 2015. Dados do Banco Central apontam queda da situação fiscal estadual em um ano terminado em abril, com déficit de 3,4 bilhões de reais, excluídos encargos com juros.

O recuo ocorre em meio a gastos públicos maiores que o previsto, impulsionados por medidas do governo federal, políticas do Congresso e aceleração de investimentos. No primeiro quadrimestre de 2025, os gastos acima da inflação ficaram 6,5% acima do mesmo período de 2024, enquanto as receitas avançaram apenas 3,3%.

Levantamentos de mercado destacam o ritmo de expansão de despesas e investimentos estaduais. Levantamento da XP Investimentos indica alta de 6,5% nos gastos frente à inflação entre janeiro e abril, com o crescimento de investimentos revelado pela Aequus em 37% nesse mesmo intervalo.

Contexto e impactos da política fiscal

Em 2025, o governo federal retomou o espaço para endividamento, ampliando a disposição de crédito aos estados. O Congresso aprovou novas medidas de ajuda financeira com recursos da União, beneficiando estados com histórico de desequilíbrios, como Rio de Janeiro, Minas Gerais e Rio Grande do Sul.

Outra mudança relevante foi a ampliação de prazos para pagamento de precatórios, decisão que facilita desembolsos agora, mas pode elevar o endividamento futuro das unidades federativas. Tais movimentos encorajam gastos correntes e ampliam pressões sobre a inflação.

Consequências para serviços públicos e inflação

A aplicação de recursos em infraestrutura e itens de consumo, especialmente em ano eleitoral, eleva despesas públicas de curto prazo e alimenta pressões inflacionárias. Se não houver ajuste orçamentário, o custo pode exigir novas liberações de recursos federais.

Especialistas destacam fragilidades na regulação financeira de estados e municípios, que dependem de autorizações da União para obter crédito. O cenário atual acende sinal de alerta quanto à sustentabilidade de serviços públicos e à necessidade de reformas orçamentárias.