A economia da China apresentou sinais de desaceleração no consumo em maio, enquanto a produção industrial ganhou ritmo. Vendas no varejo caíram pela primeira vez em mais de três anos, apesar de o setor manufatureiro seguir expandindo graças às exportações resilientes. O desempenho evidencia duas velocidades na segunda maior economia mundial.
A retração do varejo foi de 0,6% na comparação anual, revertendo alta de 0,2% em abril. O recuo ficou acima do esperado por analistas e interrompeu o ritmo de estabilidad. O setor automotivo mostrou a piora mais pronunciada, marcando o oitavo mês consecutivo de queda nas vendas internas de veículos.
Varejo, consumo e serviços
Os gastos com serviços apresentaram avanço de 5,4% no período de janeiro a maio, mais robusto que as vendas de bens, mas abaixo dos 5,6% registrados nos quatro primeiros meses. O feriado do Dia do Trabalho em maio também ajudou menos do que no ano anterior, reduzindo o impulso ao consumo.
Indústria e investimento
A produção industrial avançou 4,5% em maio ante o mesmo mês de 2025, acima de abril e acima das expectativas de mercado. A demanda por tecnologia elevou o ritmo, com a indústria de alta tecnologia crescendo 15,1% em maio. Investimentos, contudo, caíram 4,1% nos primeiros cinco meses de 2026, puxados pela morna atividade imobiliária.
Imobiliário e motores de crescimento
O investimento em ativos fixos desacelerou após recuo de 1,6% entre janeiro e abril, passando a 4,1% no acumulado de maio. O investimento imobiliário seguiu em queda expressiva, com retração de 16,2% nos primeiros cinco meses, agravando o enfraquecimento do setor imobiliário. A autossustentação do crescimento permanece dependente de novos motores, como urbanização, revitalização rural e serviços públicos.
Contexto e perspectivas
O governo trabalha para estabilizar o consumo sem comprometer a disciplina macroeconômica. Economistas citam a possibilidade de ajustes na política monetária após a divulgação do PIB do segundo trimestre. No curto prazo, o desempenho externo continua a sustentar a indústria, enquanto a demanda interna segue uma recuperação lenta.
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